4月28日，貴州茅台獲國海證券買入評級，近一個月貴州茅台獲得37份研報關注。
研報預計貴州茅台2024-2026年營業收入分別爲1729.78億元、1984.21億元、2237.87億元，歸母淨利潤分別爲863.10億元、997.31億元、1131.32億元。研報認爲，貴州茅台超過年度增速目標，一季度實現開門紅，充沛的現金流表現亮眼，淨利率短期受消費稅上升影響但中長期有望保持穩中有升的態勢。產品結構持續升級，批發渠道增速提升，公司有量、價和產品結構方面的持續提升空間，業績高質量增長確定性強，維持“買入”評級。
風險提示：1）消費力下行抑制行業需求；2）宏觀經濟大幅波動；3）行業政策發生變化；4）營銷工作執行效果不達預期；5）價格改革的市場預期引發波動。