4月28日，科大訊飛獲國海證券買入評級，近一個月科大訊飛獲得7份研報關注。科大訊飛（002230）近期發佈訊飛星火V3.5升級信息，預計今年下半年將對標GPT-4V版本。公司2023年營收爲196.5億元，同比增長4.4%，歸母淨利潤6.57億元，同比增長17.12%。2024年第一季度，營收爲36.46億元，同比增長26.27%，儘管淨利潤爲-3.00億元，但這主要是因爲公司在大模型領域的加速佈局，新增投入約3億元。
研報強調，科大訊飛星火大模型的不斷升級和業務融合將有助於公司進一步提升產品和服務的智能化水平，加速業務拓展並鞏固市場領導地位。開放平台業務收入也顯着增長，其中AI廣告業務收入快速增長。與此同時，開放平台吸引了超過647萬開發者團隊，並與10萬餘家企業客戶開展應用體驗，推動行業賦能加速。
國海證券對科大訊飛的未來展望積極，預計2024-2026年公司營收將分別達到231.89億元、279.34億元和337.37億元，歸母淨利潤分別達到8.3億元、13.25億元和21.14億元。
風險提示：宏觀經濟可能影響下游需求；大模型的迭代和應用可能不達預期；市場競爭可能加劇；以及對大模型的投資短期內可能對淨利潤產生影響。