风险提示：新校区建设及招生爬坡可能不达预期，以及中昊芯英的销售未能符合预期，可能构成潜在风险。4月28日，科德教育獲開源證券買入評級，近一個月科德教育獲得3份研報關注。
研報預計科德教育2023年已實現收入7.71億元，同比下降2.94%；其中2024年第一季度實現收入1.88億元，同比增長10.46%。公司2023年實現歸母淨利潤1.39億元，同比大幅增長83.6%，歸母淨利率爲17.96%，同比增長8.64個百分點。預計科德教育2024-2026年歸母淨利潤分別爲1.68/2.01/2.35億元，對應的每股收益（EPS）爲0.51/0.61/0.71元。相較於當前股價，公司估值對應的市盈率（PE）分別爲20.7/17.4/14.9倍。開源證券分析師認爲，由於公司高分紅政策和參股AI芯片公司中昊芯英的持續發展，有望進一步帶動公司估值的重估。
研報認爲，貢獻於公司業績增長的因素包括教育業務的穩健增長、油墨業務的毛利率恢復等。公司公佈的高分紅政策，展現了向股東回饋的誠意。同時，通過參股掌握核心AI芯片技術的中昊芯英，公司在AI領域有望迎來價值的重估。在業務方面，科德教育的教育業務和油墨業務均呈現增長態勢，尤其是中職業務和高附加值油墨產品展現出良好的市場前景。
風險提示：新校區建設及招生爬坡可能不達預期，以及中昊芯英的銷售未能符合預期，可能構成潛在風險。
