證券之星消息，2024年4月27日邁克生物（300463）發佈公告稱公司於2024年4月26日召開分析師會議，國聯證券、華強金控、景順長城基金管理有限公司、華安證券、國盛證券、國信證券、灝浚投資、易方達基金、國泰君安、上海思曄投資管理有限公司、中信建投證券、華潤元大基金管理有限公司、和諧匯一、中庚基金、財通證券資管、匯安基金、淳輝投資、中金嶺南參與。
具體內容如下：
問：渠道剝離的進度和規劃：
答：我們正在加快剝離進度，尤其是直銷模式的代理產品，這對盈利能力和資金佔用的影響較大，2023年代理產品銷售收入約9億，預計2024年降爲6～7億，公司將會加快在直銷能力上的提升，同步進行銷售組織優化，並進一步加強與一些主要的大型醫院對接。
問：流水線在2024年的費用率情況是如何的：
答：公司2023年的銷售費用中折舊費爲1.9億元，較上年同期增長13%，機器設備的折舊包含了流水線以及其他生產與研發設備的影響，所以單論流水線而言的影響就更小。2024年，隨着銷售推進與市場深入鋪開，公司會保持相關銷售、推廣費用的合理增長，預計2024年仍保持2-4千萬的費用增長，增長幅度與2023年基本持平。銷售費用的增長是爲了研發的產品儲備與推廣，以及銷售上的市場佔有，讓費用的增長切實帶來利潤的增加。
問：DRGs/DIP的具體影響？
答：DRG對公司業務存在一定程度的影響，但整體而言並不大。影響最大的是集採因素，因爲今年所有省區應該會完成集採，這將對生化檢測產生影響。關於項目大套餐拆成小套餐的情況，確實存在，這主要是因爲不同省區的醫保政策和監管力度不同，導致項目執行上有所差異。具體到不同省區，以及不同時間節點均會有所差異，其影響很難量化到具體數據上。
問：集採降價對毛利率的影響
答：集採降價確實對出廠價有影響，可能導致售價下降20% 30%。集採是一個逐步推進的過程，在財務數據和指標的呈現上也是分階段的，最終影響如何我們也難以準確預估。由於公司免疫產品的毛利率相對較高，隨着邁克流水線的推出，以及自產產品在收入結構中的佔比提升，會帶來毛利率的正向影響。因此實際上綜合各方面因素後對毛利率的影響並不會特別大。公司內部也將持續加強成本優化，開源節流，降本增效。
問：請將2023年度和2024年一季度的裝機情況具體拆分，具體有多少是以流水線裝的：
答：我們以出庫口徑來看，在2023年國內市場，i3000出庫561臺，i1000出庫202臺，i800出庫260臺；在海外市場i1000和i800的出庫裝機也是推的比較快的，裝機大約820臺。24年一季度i3000出庫132臺，i1000和i800加在一起出庫有55臺。流水線因爲連接形式是靈活多樣的，但流水線上比較大一部分是體現在i3000上。MX和MCHI生免流水線在2023年出庫189條，在2024年第一季度是出庫56條，F9000流水線2023年出庫162條，2024年一季度出庫30條，同時LBSMIX也在快速落地，2024年一季度大概有10條的出庫和裝機。
問：對於免疫和生化的規劃，什麼時候能看到試劑的增長？
答：公司的流水線是從2023年真正意義上開始推進的，2024年將繼續保持並更進一步推動流水線的裝機進度，而實際裝機到正常運行有一個週期，但具體到每一條流水線又有區別，從測試數來看，增長數量比較高，達成情況基本符合預期，一季度來看，雖略有降低，但一季度通常是全年最低的階段，免疫試劑測試數全年預計40-50%的保守增長，收入端隨着市場環境的變化，與集採落地，預計30%左右增長，我們對銷售會嚴格考覈每一條流水線的產出情況。
問：儀器的平均單產是什麼樣的，預計規劃是怎麼樣的今年裝機節奏？
答：由於免疫儀器產品較多，且終端客戶存在個體化差異，隨着流水線的推出，對過往的單產會產生影響，隨着流水線的推進短期會拉低單產。另外，試劑產出和醫院的整體規模也有關係，所以差異度比較大，很難量化一個單產數據。這兩年，由於集採政策執行和終端檢測服務物價調整，會使得醫院主動優化檢驗科成本，那麼自動化智能化流水線的會需求提高，助力公司流水線被醫院的自發選擇，流水線產品由於其自身的性能優越利於檢驗科提高運營效率，同時減少一定成本。
問：公司怎麼看IVD以後的發展趨勢。去年初裝的儀器，到現在的進度？醫院換儀器的週期一般多長？
答：集採政策下來以後，利潤會比以前有一定幅度的下降，長期來看影響會逐漸降低。終端預期在可控水平，從2023年數據來看，流水線簽單有400多條，但裝機不到300條，裝機因產品配置和場地改造等原因週期較長，且伴隨既往系統切換、信息化改造升級、實驗室改造升級等實際過程的影響，切換流水線的難度比單機高很多。公司流水線出庫每年都保有增長，對流水線的跟蹤也細化到每家醫院，事前進行可行性測算，事中實時監控。從去年銷售的整體總結看，流水線裝機以後，綜合試劑產出達成基本達到100%，當然這中間也存在超預期和不符預期的，我們會在銷售管理上逐筆跟蹤，並在24年逐漸加強，流水線的使用週期大致在5-10年，流水線因爲是模塊化設計，會存在部分模塊迭代升級情況，流水線相比單機將帶來更爲長期的合作。
問：流水線在2/3級醫院的佔比，以及流水線的攤銷結構與節奏
答：裝機的客戶群體因其本身體量區分，對應流水線的大型與小型，大型流水線佔比40%左右，對應三級或者二甲的醫院，小型流水線佔比在50-60%。從裝機終端層級來看，三級醫院佔比超過40%，LBSMIX算得上是國內獨有的產品形態，主要裝在大型三甲醫院，未來將有助於進一步開拓國內Top100的醫院市場。流水線的攤銷一般會與合同上的5-10年使用壽命保持一致。
邁克生物（300463）主營業務：專注於體外診斷產品的研發、生產、銷售和相關服務,堅持以自主研發爲主、以客戶需求爲導向、以滿足臨床應用爲己任,以專業化產品和優質的服務爲醫學實驗室提供整體解決方案。
邁克生物2024年一季報顯示，公司主營收入6.16億元，同比下降8.88%；歸母淨利潤1.2億元，同比上升3.05%；扣非淨利潤1.18億元，同比下降2.0%；負債率17.38%，投資收益185.02萬元，財務費用382.8萬元，毛利率57.41%。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；過去90天內機構目標均價爲15.46。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出3153.5萬，融資餘額減少；融券淨流出133.84萬，融券餘額減少。
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