智能製造領軍，維持“買入”評級
公司是國內工業互聯網、智能製造、核心ERP 等領域領軍企業，爲華爲MetaERP核心合作伙伴，有望受益華爲MetaERP 推廣機遇，我們維持原有盈利預測並新增2026 年盈利預測，預計2024-2026 年歸母淨利潤爲3.20、3.96、4.94 億元，EPS 爲0.78、0.97、1.21 元/股，當前股價對應PE 爲21.0、16.9、13.6 倍，維持“買入”評級。
事件：公司發佈2023 年報和2024 一季報
2023 年，公司實現營業收入22.54 億元，同比下降0.75%；實現歸母淨利潤2.54億元，同比增長1.98%。2024 年一季度，公司實現營業收入5.40 億元，同比增長4.51%；實現歸母淨利潤0.20 億元，同比增長216.45%。
業績短期承壓，行業及區域市場開拓進展積極，利好未來業績釋放2023 年泛ERP 板塊實現收入12.19 億元，同比下降1.70%；智能製造板塊實現收入8.30 億元，同比增長2.56%。業績承壓主要系受個別大客戶數字化投入放緩，部分項目驗收確認節奏放緩，存貨有所增加，以及銷售市場活動加大導致銷售費用上升影響。2023 年訂單同比增長8.7%，公司從行業及區域雙維度積極開拓增量市場，其中北方、西南市場增速顯著，北方區域訂單全年同比增長34%，西南區域訂單同比增長171%；新能源領域客戶訂單同比增長137%。全年新增客戶數超過230 家，佔總客戶數比爲21.66%，爲未來持續擴大市場打下良好基礎。
MetaERP 核心合作伙伴，放量推廣值得期待
4 月20 日，華爲宣佈自主可控的MetaERP 研發獲得成功，舉辦“英雄強渡大渡河”MetaERP 表彰會，公司作爲華爲MetaERP 核心合作伙伴出席誓師大會並獲表彰。根據2023 年報，公司自研平台成功完成央企國外主流ERP 部分應用模塊替換，年內大規模切換上線，證明平台在安全性、穩定性、可靠性方面得到行業認可。我們看好公司技術積澱及與華爲合作，有望開啓央國企市場新成長曲線。
風險提示：MetaERP 推廣不及預期；市場競爭加劇；公司研發不及預期等。