來源：綜合金十數據、華爾街見聞等
今天令人失望的通脹數據在很大程度上是預料之中的，聯儲局在年底前維持利率不變的可能性已經較年初大幅增加。
週五，聯儲局最青睞的通脹指標持續高企，這可能進一步加劇人們對價格壓力持續的擔憂，從而削弱聯儲局將很快降息的希望。
美國3月核心PCE物價指數年率連續第二個月維持在2.8%，高於市場預期的2.7%；月率錄得0.3%，符合預期的0.3%，與前值0.3%持平。美國3月整體PCE指數環比也較2月份上漲0.3%，同比上漲2.7%。美國3月個人支出月率則錄得0.8%，高於預期的0.6%和前值0.8%。
鑑於美國週四的GDP報告顯示，第一季度核心PCE年率上漲3.7%，高於預測的3.4%，因此3月令人失望的通脹數據在很大程度上是預料之中的。因此，市場可能已經通過昨天公佈的GDP數據消除了一些潛在下行風險，從而可能減少了這個數據產生的負面效應。
雖然美國3月份通脹溫和上升，市場還是預計聯儲局9月之前不會降息。聯儲局預計下週將維持利率不變。隨着時間的推移，環比0.2%的通脹數據對於使通脹回到目標水平是必要的。
總的來說，最新的PCE數據不會對聯儲局加息起促進作用，但它肯定也不會動搖“聯儲局將長時間維持高利率”的觀點。
由於今年就業市場和通脹數據繼續出人意料地上升，金融市場對聯儲局降息的預期已經大打折扣，從最初預計聯儲局將在3月首次降息，到後來降息被推遲到6月，現在又推遲到9月。據芝商所（CME）數據，投資者目前預計，聯儲局在年底前維持利率不變的可能性接近20%。而一個月前，這種可能性還不到1%。
在連續三份超預期的CPI報告公佈後，聯儲局主席鮑威爾的態度也有所轉變。他表示，“可能需要比預期更長的時間”才能確信通脹正在持續朝着聯儲局的目標邁進。
一些經濟學家仍然認爲，隨着新租戶租金的下降開始影響現有租約的續簽，以及工資增長放緩抑制了服務成本的上升，通脹可能會相當快地恢復此前的下行趨勢。
不過，就業市場的強勁仍在支持消費者支出，對產品和服務的強勁需求可能對價格造成上行壓力。美國家庭支出3月繼續增長0.8%，增速超過個人收入（3月增長0.5%）。自去年春季以來，平均工資增長速度超過通脹率，使家庭購買力增強。
分析師怎麼看？
Dakota Wealth高級投資組合經理羅伯特·帕夫裏克表示：
PCE通脹數據基本與預期一致，因此沒有出現負面意外，這給了市場一點信心，它抵消了昨日GDP數據帶來的部分擔憂。不過，經濟可能出現滯脹、聯儲局至少在9月份之前將按兵不動的大前景沒有改變。雖然市場可能會提前一點看到降息，但我不認爲這會發生。聯儲局不會僅憑一個月的PCE數據就認爲事情正朝着正確的方向前進。
摩根大通首席經濟學家Bruce Kasman表示：
這裏既有關於經濟在高利率下保持良好勢頭的故事，也有關於持續通脹壓力的故事。” “雖然我認爲從聯儲局緊縮的角度來談論這個問題是不正確的，但我認爲聯儲局短期內放鬆政策的可能性很小。
金融諮詢公司DeVere表示：
今晚的PCE數據對聯儲局及其抗擊通脹的戰鬥來說是又一次打擊，由於美國經濟持續保持強勁，勞動力市場強勁，PPI和CPI上升，以及今天的個人消費支出，以及其他近期數據，我們現在正在修改我們的降息預測。我們認爲，謹慎的聯儲局官員需要連續幾個月的證據表明，通脹確實回到了2%的目標，然後才會轉向貨幣政策。目前的風險是，聯儲局2025年之前不降息的風險正越來越大。
萊利財富首席市場策略師Art Hogan表示：
PCE數據與預期非常一致，這將讓市場鬆一口氣。我想說的是，昨天的GDP數據中有很多噪音，其中潛在的組成部分確實顯示出通脹頑固，而今天的數據非常符合預期，表明聯儲局在通脹方面取得了進展。通脹似乎在當前水平停滯了一下，但好消息是它似乎沒有重新加速上漲。因此，這將讓投資者退一步，鬆一口氣。
編輯/Jeffrey