證券之星消息，2024年4月26日恩捷股份（002812）發佈公告稱公司於2024年4月24日召開業績說明會。
具體內容如下：
問：對 2024 年下半年及 2025 年的行業供需關係以及隔膜產品的價格是怎樣的判斷？
答：公司從 2023 年三季度開始積極調整價格，在讓渡部分價格和利潤的前提下，公司取得了更大的市場份額。2024 年第一季度，公司的市場佔有率達到了歷史最好水平。在 2024 年三四月份，因受國內需求明顯恢復，電動車銷量持續上升，出口銷售量也保持高速增長，新車型發佈速度加快以及政策刺激的影響，下半年市場需求整體向好。公司正在鞏固市場份額，預計下半年市場增長較爲樂觀，需求保持穩定，公司產能利用率也有望進一步提升。2023 年四季度和 2024 年一季度是最艱苦的兩個季度，在供應端，2023 年年底至今整個市場的新增有效產能較少，大部分產能還在驗證導入和爬坡過程中。最艱難的時間已經過去，目前價格處於歷史低點，預計 2024 年下半年供需會呈現平衡穩定的狀態，不會有大規模產能集中釋放，公司也將會不斷提升產能利用率，改進技術，預期利潤率將逐漸恢復。公司海外產能計劃在三季度開始逐步量產供應，這將有效提高整體產能利用率。預計未來幾年海外需求將保持增長勢頭，未來市場預期好轉。
問：2023年的海外客戶佔比多少？2024年海外客戶佔比會有升嗎？目前哪些客戶有較好的進展？
答：公司披露的 2023 年年報中指出，公司境外營業收入佔比約 17%，未來將通過繼續深挖現有海外客戶和拓展新客戶來不斷提高海外客戶佔比。公司 2023 年已公告過，公司與多家海外頭部客戶如 Ultium Cells、CC 等達成長期合作，不斷提升公司在客戶中的供應份額，其中公司爲海外某大型車企進行獨供，供應量在持續增長。此外，公司還與日本 PPES、歐美客戶保持長期、穩定的合作關係。
問：2023年公司塗覆的整體情況是怎樣的？2024 年是否有升預期？
答：公司加快在新增產線上安裝在線塗覆的進度，2023 年塗覆膜出貨比例不斷提升，隨着 2024 年在建項目和海外基地的產線也配置好在線塗覆，塗布膜以及在線塗覆的產銷量將大幅提高。公司在線塗覆工藝不僅在產品品質提升上有優勢，還能進一步降本增效。
問：美國及匈牙利工廠的進展、規劃產能、投產進度以及合作客戶方面是什麼情況？
答：公司的匈牙利工廠已建成，產線已安裝好，現在正在積極推進海外客戶的送樣、驗證導入工作。隨着匈牙利工廠的產量增加，海外市場份額也會逐步增加。匈牙利工廠主要向歐洲和美國等本土客戶進行供應，未來也會向中國電池企業在海外的基地進行供應和服務。
公司的美國工廠正在建設中，預計 2024 年第四季度向當地電池廠送樣，2025年規模量產，公司也公告過與海外客戶簽訂的長期供應協議。問：2024年整體行業新增資本開支的節奏是怎樣的？隔膜過剩程度相較 2023年是否緩和？是否只有頭部公司具備繼續擴產的條件？
答：公司 2024 年將增加不到 20 條產線，資本開支同比減少，年初至今江蘇恩捷和湖北恩捷已完成部分產線投產，接下來會按計劃推進剩餘產線的安裝和調試工作，到 2024 年底公司隔膜總產能約 120 億平方米。
目前來看，只有公司還在按原定計劃繼續擴產，2024 年整體行業過剩程度會緩和。問：今後針對大客戶的報價策略是怎樣的？會繼續降價搶份額嗎?
答：我們具備規模、產品品質和技術研發等綜合領先優勢，在行業競爭加劇的情況下，仍擁有領先的盈利能力，但我們更看重的是通過與客戶共同研發新產品，充分發揮我們在連線塗覆上的設備優勢和技術優勢，保持產品在品質、性能上的領先地位。針對和客戶共同研發的產品，我們會以優異的品質和服務努力保持獨家供應，並通過不斷開發新品與客戶保持更強粘性。
問：如何看待與友商的成本差距和盈利優勢縮小的情況？後續將採取什麼措施來維持我們的優勢？
答：從 2023 年四季度和 2024 年一季度的整體行業情況來看，除了頭部幾家企業還保持着一定的盈利能力，大部分企業都處於虧損或盈虧平衡狀態，甚至有很多企業已經持續虧損。當下全行業正處於整合過程中，部分產能正在退出。綜合來看，公司保持着在行業內的成本領先優勢，但我們認爲技術的持續進步、新產品的不斷推出和研發上的超前投入是更重要的。在 2023 年這個艱難的時期，公司仍然投入超過 7 億元用於研發，其中大部分是面向未來產品和技術的前瞻性準備。這些投資主要應用在與客戶共同開發新產品以及準備下一代技術產品上。這將加強公司與客戶的合作關係，提高客戶粘性，並在一段時間內保持產品的盈利能力，同時也會爲客戶帶來更高的價值，對產業做出更多貢獻。另外，雖然我們具備低成本的優勢，但也不排除在競爭激烈時期使用價格手段來增加市場份額。一直以來恩捷都與全球的頭部客戶保持着非常穩定密切的合作，根據客戶的電池發展方向來調整我們隔膜的研發工作。
在全球範圍來看，我們在研發上的投資也一直保持着比較領先的強度，這使得公司推出了許多新產品公司在 2022 年與頭部客戶合作開發專門面向快充的基膜和塗布膜產品，2023 年進入快速放量期，2024 年的量將進一步擴大，快充新產品量的上漲也會對公司未來的盈利有正向提升作用；此外，公司在高端定製化隔膜方面也取得了很多成績，如與日本帝人合作研發的芳綸塗布膜產品在 2023 年年底已實現量產並出口海外。新一代低孔隙率超高安全性隔膜已完成升級開發，實現出口和量產；公司與衛藍新能源、溧陽天目先導的合資公司江蘇三合佈局了半固態領域，2023 年公司使用與衛藍定製化開發的半固態隔膜實現了國內首款量產車型的裝車。除了傳統鋰電隔膜外，公司還於三年前佈局了全固態項目，主要從事全固態硫化物、固態電解質等相關材料的研發工作，並於 2023 年實現了技術和量產上的突破；還有很多特種薄膜產品，比如新一代水處理薄膜，2023 年我們完成了在工業廢水和城市污水領域的驗證階段，2024 年下半年會積極推進產業化工作；公司還在制氫膜、半導體行業的超高精密過濾薄膜等前沿領域進行佈局。公司利用在薄膜行業的優勢，不斷拓展產品應用範圍，通過不斷研發新產品來推動公司的持續增長。問：全固態電解質何時可以大批量量產？
答：湖南恩捷目前已經具備噸級年產能的量產能力，這在全球範圍內也是比較領先的產能。雖然真正意義上的鋰電行業規模化生產還需要很長時間，但公斤級、噸級的突破已經可以實現。全固態電池在不計成本的情況下是可以實現的，但其應用領域和場景主要是在高附加價值的特種用途上。在未來，即使全固態電池有重大突破，仍將與傳統的液態鋰離子電池並存。短期內，全固態電池無法挑戰液態鋰離子電池的主導地位。在技術佈局方面，公司早在三年前就進行了前瞻性的佈局，並且產品的產能、質量、性能都達到了行業內的較高水平。
問：目前公司在隔膜生產線上的參數水平進展如何？包括收得率、幅寬、速度大概是什麼樣的狀態？後續還有多少可以拓展的空間？
答：目前單線產能 1 億多平方米，但 2024 年公司已和設備廠商做好了技術開發工作，新一代設備單線產能超過 2 億平方米，預計在 2024 年第三季度末到國內，第四季度在新基地玉溪恩捷進行安裝、調試，2025 年開始投產。
問：目前國產設備進展如何？如何看後續國產設備的情況？對於成本的改善幅度是怎樣的？有沒有大體的測算或者預期？
答：目前正在進行設備的拉伸、萃取、塗布小分切等步驟，包括烘箱也在進行中。國產設備的目標是 2025 年計劃出第一條國產設備生產線。國產設備的成本相較於進口生產線，預計低 40%-50%。此外，還計劃出第一條自動檢測和自動化包裝的自動化生產線，希望 2025 年能在海外基地應用來降本增效。 國產設備在初期可能還沒有辦法達到進口設備的生產工藝，設備的穩定性等問題都需要時間驗證。所以在應用初期，國產設備的優勢並不能明顯的在產品成本端有所體現，但長久來看，隨着國產設備的水平不斷提升和推廣範圍加大，它會逐漸在產品裏體現出成本優勢。
恩捷股份（002812）主營業務：專注於提供多種包裝印刷產品、包裝製品及服務,鋰電池隔離膜、鋁塑膜、水處理膜等。
恩捷股份2024年一季報顯示，公司主營收入23.28億元，同比下降9.38%；歸母淨利潤1.58億元，同比下降75.64%；扣非淨利潤1.49億元，同比下降76.25%；負債率38.61%，投資收益558.45萬元，財務費用4576.03萬元，毛利率18.87%。
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級5家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲193.82。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入1693.83萬，融資餘額增加；融券淨流出516.2萬，融券餘額減少。
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