投資要點：
公司公佈2024 年一季度報告，業績符合預期。根據公司公告，24Q1 實現營業收入7613萬元，同比增長12.2%。實現歸母淨利潤481 萬元，同比增長349%。實現扣除非經常性損益後的歸母淨利潤153 萬元，同比增長312%。24 年一季度公司主營業務毛利率爲54%，同比去年同期下降4pct；銷售費用率42%，同比持平；管理費用率爲13%，同比下降4pct。
公司一季度實現公允價值變動收益爲328 萬元，較去年同期有大幅增長。
公司一季度舉辦印尼展和越南展兩大展覽，辦展數量略有下調，從展會效果來看，參展觀衆及提單率都有較大改善。3 月13 日，第六屆（印尼）貿易博覽會在雅加達國際會展中心隆重開幕，來自廣東、浙江、江蘇、四川、江西等地超400 家企業組成500 餘個展位參展，總展示面積超1.5 萬平方米，且本屆印尼展展期由傳統的3 天延長至4 天，成爲中國企業開年集體出海“搶訂單”、深度對接東南亞市場的標誌性商貿活動。越南展開啓“中間件”貿易熱潮，作爲中國在越南自主舉辦的最大規模展會及中企開拓RCEP 市場的重要平台，本屆越南展展出面積超1.2 萬平方米，集結了來自浙江、廣西等13 個省近500 家企業參展，展位數超過600 個。展期三天內吸引越南及RCEP 市場專業買家超過2.2 萬人，提單觀衆佔比36%。
展覽業出海充滿機遇，公司多元化佈局國際辦展。2024 年，全國多地將本地展覽業公司國際化水平的提升作爲重要發展目標，我國繼續深化改革開放，推動對外貿易的進一步擴大，加快培育外貿新動力。公司承辦“粵貿全球”2024 宣講會，超百家企業代表參與並探索全球化發展規劃。公司2024 繼續借助網展貿O2O 數字化平台，高效擴張海外市場，計劃全年共開辦16 場展會，共遍佈11 個國家。
公司發佈2023 年權益分派實施公告，公司10 股派5 元並以資本公積金轉增5 股。公司以截至23 年底公司的總股本1.53 億股爲基數，向全體股東每10 股派發現金紅利5 元，合計派發現金紅利7648 萬元。同時公司資本公積金充足，以資本公積金向全體股東每10股轉增5 股，合計轉增7648 萬股，轉增後公司總股本變更爲2.3 億股。
投資分析意見：中國企業出國拓展市場意願強烈，中長期支撐公司業績增長，且公司數字化賦能買賣雙方更快達成訂單，提高展覽復購率、降低銷售費用率的同時提高O2O 產品銷售體量。我們維持24-26 年盈利預測，預計公司24-26 年實現歸母淨利潤分別爲2.7/3.7/4.5 億元，當前股價對應24-26 年市盈率爲19/14/11 倍，維持“買入”評級。
風險提示：地緣政治風險，展位銷售數量不及預期風險，出口貿易下滑風險。