一季報符合預期，維持“買入”評級
公司發佈2024 年一季報，業績整體符合預期。政策推動下交通信息化建設有望提速，公司有望持續受益，看好公司長期發展。我們維持盈利預測，預計2024-2026年歸母淨利潤爲6.04、7.33、8.84 億元，EPS 爲0.38、0.46、0.56 元，當前股價對應PE 爲23.7、19.5、16.2 倍，維持“買入”評級。
公司發佈2024 年一季報，業績整體符合預期2024 年Q1，公司實現收入15.80 億元，同比增長0.74%，實現歸母淨利潤-0.58億元，同比下滑136.71%，實現扣非歸母淨利潤0.15 億元，同比增長22.81%。
公司業績整體符合預期，利潤下滑主要系公司持有的鴻泉物聯股票價格變動所致。毛利率同比下滑1.12 個百分點至29.11%。銷售、管理、研發費用同比分別增長3.85%、5.49%、12.53%。
公司發佈員工持股計劃，彰顯長期發展信心
4 月17 日，公司發佈員工持股計劃（草案），業績考覈指標爲，以2023 年爲基數，2024-2026 年收入增速不低於8.42%、19.71%、34.21%，或剔除股份支付費用的扣非利潤增速不低於73.33%、131.11%、203.34%。據此測算，公司2024-2026年收入複合增速約爲10.3%，剔除股份支付費用的扣非利潤複合增速約爲44.8%，公司將持續提質增效，提升盈利水平，彰顯公司長期發展信心。公司持股計劃有望有效留住優秀管理人才，提高公司核心競爭能力，利好公司長期發展。
政策推動下交通信息化建設有望提速，公司有望持續受益2024 年3 月，國務院印發萬億設備更新和消費品以舊換新行動方案，明確2027年交通領域設備投資規模較2023 年增長25%以上。交通信息化對於交通精細化管理，提升交通效率和安全，降低全社會物流成本具有重要意義，在政策推動下，交通信息化有望加速發展。同時，交通信息化是發展交通數據要素的基礎，隨着交通設施數字感知和信息網絡覆蓋的逐漸完善，交通數據要素價值也有望進一步激活。公司在交通信息化和交通數據要素領域持續佈局，有望充分受益。
風險提示：智慧交通訂單增長不及預期；物聯網產品出貨量不及預期。