港股可謂經歷了令全球無比震驚的一週，$恒生指數 (800000.HK)$有望創下2011年以來走勢表現最好的單週。港股市場基準指數——恒生指數本週以來可謂放量猛烈上行，週五收盤時有望實現接近10%的周度漲幅，且伴隨着成交量驟增和強勁動能勢頭。背後主要受到$微軟 (MSFT.US)$與谷歌等美國科技巨頭強勁盈利帶來的樂觀情緒刺激，以及一系列中國市場利好消息帶來的推動，其中包括騰訊遊戲獲批、中國開發商的債券延期，以及中國證監會放鬆滬深港通下股票ETF規則之下南向資金持續流入。

從各項數據層面來看，在金融政策利好，以及美國科技巨頭強勁業績帶來的市場風險偏好上行的推動之下，港股市場的“牛味”可謂越來越濃厚。

從政策方面來看，中國證監會近期在廣泛深入調研和聽取意見的基礎上，將與香港市場深化合作，採取5項核心舉措來進一步拓展優化滬深港通機制、助力香港鞏固提升國際金融中心地位，共同促進兩地資本市場協同發展。其中，重點包括擬適度放寬合資格股票ETF的平均資產管理規模要求，降低南向港股通產品的港股權重和港股通股票權重要求，北向滬股通、深股通ETF產品做對等調整，以及擬總體參照兩地股票和ETF互聯互通制度安排，將內地和香港合資格的REITs納入滬深港通標的，進一步豐富滬深港通交易品種。

從市場風險偏好來看，週四美國盤後，微軟與谷歌這兩大巨頭在全球AI熱潮大舉助力之下，業績指標全線超預期且實現大幅增長，重振全球科技股投資者們的“AI信仰”，科技股投資者們對於AI的狂熱情緒或許將在全球股市再度掀起巨大波浪。而這一股AI引發的看漲熱浪對於佔據港股高額權重的$阿里巴巴 (BABA.US)$以及$騰訊控股 (00700.HK)$等互聯網科技巨頭的股價走勢而言至關重要。

統計數據顯示，港股恒生指數(簡稱“恒指”)在成交量大幅增加，即在“放量”這一看漲指標推動之下走高，該指數放量突破200日移動均線，這是一個非常強烈看漲的信號，顯示出潛在的市場看漲動能十分強勁。

資金流入規模方面，在中國證監會放鬆滬深港通下股票ETF規則等利好政策刺激之下，港股市場的南向資金迎來連續20日資金流入。

本週，涵蓋阿里巴巴、騰訊、$網易-S (09999.HK)$、$美團-W (03690.HK)$以及$商湯-W (00020.HK)$等中國頂級科技公司的$恒生科技指數 (800700.HK)$罕見跑贏涵蓋蘋果、微軟與谷歌等美國科技巨頭的$納斯達克100指數 (.NDX.US)$，並且跑贏幅度創下2022年年末以來的最佳市場表現。

包括阿里巴巴、騰訊和$貴州茅臺 (600519.SH)$等中國核心股票資產的MSCI中國指數(MSCI China Index)近日同樣大幅上行——這一MSCI指數追蹤704家中國公司，總計市值高達1.8萬億美元。MSCI中國指數主要面向海外的機構投資者，該指數自1月份的低點上漲近20%，意味着即將踏入普遍意義上的“技術性牛市”，20%這一從低點到當前點位的漲幅數值爲普遍意義上的“牛市門檻”。

瑞銀罕見上調! 將MSCI中國指數和港股評級調至“增持”

近日，國際大行瑞銀集團(UBS Group)加入看漲香港股市，以及整個中國股票市場的行列，上調了對整個港股市場的推薦評級，並上調面向海外投資者的中國股票基準指數——MSCI中國指數。

瑞銀將MSCI中國指數和港股市場的評級上調至“增持”，理由是企業盈利彈性和政策強力支持。在去年八月，瑞銀曾將包括A股與港股的中國股市整體評級下調至“中性”。

據了解，國際大行瑞銀頗爲罕見地將MSCI中國指數評級上調至增持，該機構看漲MSCI中國指數的呼聲，正值中國股票市場的關鍵時刻——得益於股市政策改革、經濟復甦萌芽和企業盈利改善的最新跡象，中國股市——即A股與港股，有望擺脫過往幾年的持續低迷表現。

包括蘇尼爾•蒂魯馬萊(Sunil Tirumalai)在內的瑞銀股票市場策略師在週二最新的新興市場股票策略分析報告中寫道，那些MSCI中國指數中最大規模的成分股，在盈利及基本面方面整體表現良好。瑞銀還將港股評級上調至增持，同時將韓國等科技股比重較大的市場的評級下調至中性。

根據瑞銀青睞的指數加權每股盈利(EPS)計算方法，MSCI中國指數的整體EPS在過去18個月中僅下降了約2%，表現優於其他新興市場股票基準指數——下跌約8%。

該報告指出，鑑於消費回暖浮現出的早期跡象，瑞銀目前對盈利前景更加樂觀，認爲家庭儲蓄有望轉化爲消費，並最終流入市場。

瑞銀(UBS)表示，普遍的每股收益被自由流通股的總和扭曲，在這種情況下，一些公司在該指數中只佔很小的比例，但在每股收益方面卻有很大的影響力。

瑞銀(UBS)策略師蘇尼爾•蒂魯馬萊(Sunil Tirumalai)表示:“MSCI中國指數中最大市值的幾隻股票在盈利和基本面方面總體表現良好。”“讓我們現在對企業盈利更加樂觀的是，消費出現回升的早期跡象，這一點從年初至今強勁的節日消費數據和上市消費類股的表現好於經濟中的整體消費就可以看出來。”

國內頂級券商中信建投證券發佈研究報告稱，近期港股上漲主要受益於資金面改善，外資是加倉主力，回流態勢有望延續;在政策和高股息行情驅動下，南向資金也在不斷增加。

中信建投證券表示，近期外資在亞太地區的配置重心重新由日本轉向港股，港股流動性得到大幅改善。內資方面，在政策利好和高股息行情雙重驅動下，近期南向資金大幅增長，進一步鞏固了港股的上漲趨勢。中信建投證券認爲，今年港股最佳的做多窗口已經到來。

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*活動對象：限年滿18歲以上，香港地區已註冊富途APP但未開立證券帳戶的特邀存量用戶參與

活動鏈接：https://j.futunn.com/00e61U

編輯/Jeffrey