在充滿挑戰的2023年，首程控股（00697.HK）在董事會主席趙天暘的領航下，展現了極強的戰略定力。公司不僅在資本結構上保持了穩健，更在戰略投資和業務發展上取得了積極進展，經營結果雖有遺憾，但主業利潤良好。
穩健經營中的逆流而上 首程控股2023主營業務穩步向好
4月25日，首程控股公佈2023年年報，公司董事會主席趙天暘一如過去六年，再次親自撰寫《主席報告書》。首程控股憑藉多年的先行探索和業內沉澱，如今已成爲中國基礎設施資產管理行業首屈一指的領頭羊。資產融通和資產運營兩大業務分部，構成了首程控股的主要收入和利潤來源。
REITs等資產證券化手段作爲首程控股完成商業模式閉環的核心承載，是公司資產融通業務的基石，過往既推動了公司開疆拓土走上行業前列，又助力公司充盈報表回報了股東及投資者。
然而2023年，受外部環境影響，權益資產的價格普遍跌幅明顯，其中也包括中國境內上市的公募REITs。以REITs爲業務基石的首程控股，業績不可避免受影響。
不過，首程控股年報指出，根據中國證監會最新發布的《管規則適用指引-會計類第4號》進行調整後，公司歸母淨利潤應爲7.32億港元，與2022年持平。當剔除市場波動和股息收入的影響，首程控股的主業利潤實際是實現了20%以上的增長。
削減負債同時積極募資擴金 首程控股進取而爲
從2022年開始，伴隨着聯儲局加息，以美元債爲代表的境外融資工具的融資成本越來越高。同時，受境內地產行業持續調整，越來越多的市場參與者對有存量外幣債務的公司透露擔憂。
首程控股很早就試水境外發債，一方面利用境外低息資金賦能主營業務，另一方面對自身進行市場增信。但其實，首程控股流動性非常充裕，2023年末貨幣資金爲40.14億港元。在市場不再迷信美元債、港元債後，首程控股選擇在2023年內償還4.48億港元境外債，不僅實現24%債務餘額降幅，而且還將公司有息負債率削減180BP至5.9%。
削減有息負債的同時，首程控股還在積極擴充彈藥備戰。首先是利用公司運營的停車場等資產，發行了市場首單停車類REITs，不僅打通了“資產收購－運營提效－資產證券化－現金回流再投資”的商業閉環，還回籠了資金。其次是借力戰略股東的支持，成立了兩隻規模達百億的基金，鏈接到了更多出資方與產業界，使更多資源賦能資產運營和資產融通業務。
如同趙天暘在《主席報告書》中所言，豐沛的基金讓公司有條件在市場調整期發揮長期資本的優勢，投資上更加進取，“2024年，我們將加大在停車與充換電設施、保障房與社區商業資產領域的收購，加大在科技創新、機器人、新材料、新能源汽車等領域的投資。”
分析人士指出，2023年，首程控股雖然賬面數據滑落，但實際主營業務仍然在有效擴張、穩步增長。首程控股（00697.HK）在董事會主席趙天暘的領導下，正以堅定的步伐，邁向更加輝煌的未來。