4月26日，歡樂家獲中國銀河謹慎推薦評級，近一個月歡樂家獲得6份研報關注。
研報預計2024~2026年歸母淨利潤分別爲3.3/3.9/4.7億元，同比+17.8%/19.1%/19.2%。24Q2基數壓力逐漸緩解，椰汁大單品持續渠道精耕，椰鯊新品旺季開始線下鋪貨，疊加零食量販渠道收入爬坡，預計收入端增速有望環比抬升。長期看，1）傳統業務，公司水果罐頭與椰汁飲料具備高性價比優勢，並且渠道仍有較大下沉空間，在24年百萬終端網點的目標下有望實現持續穩健增長；2）新業務，一方面罐頭新品順利導入零食量販渠道，有望分享渠道紅利，另一方面憑藉供應鏈優勢+奧尼爾品牌代言人+渠道優勢有望將椰子水打造成第二增長曲線。此外，公司積極佈局椰子原料銷售業務，亦有望貢獻收入增量。
風險提示：競爭超預期的風險，新業務拓展不及預期的風險，食品安全風險。