金吾財訊 | 招銀國際發研報指，Vesync(02148)公佈了24年一季度的毛銷售額，增長僅爲1%，Amazon/非Amazon渠道銷售額分別同比下跌7%/上升38%，主要受到熱銷產品缺貨和Amazon補庫存速度較慢的影響，但公司的零售流水在一季度仍有13%的健康增長，同時公司減少了折扣和推廣以及其他成本。該行認爲一季度的利潤率和利潤仍會有提升。
展望未來，公司並未調整全年指引（20%的銷售增長和10%以上的淨利潤率），但該行更爲保守（預計銷售增長15%和約13%訂購淨利潤率），且目前Amazon渠道庫存應該是不足一個月，後續增長或加速。
Vesync現價在7倍24財年預測市盈率，維持“買入”評級，目標價由6.71港元微升至6.79港元。考慮到未來3年13%/16%的銷售/淨利潤的年複合增速，該行認爲當前股價比較有吸引力。股息率在6%，目前的防守性也較高。