4月25日，華大智造（688114.SH）披露2023年年報及2024年一季報。業績顯示，2023年公司實現主營業務收入28.67億元，其中，基因測序儀業務實現收入22.91億元，同比增長30.31%；2023年華大智造整體業務毛利率爲59%，基因測序儀業務的毛利率爲63%，相比過往兩年穩步提升。2024年一季度，公司實現基因測序儀業務收入4.49億元，同比增長4%。
拆解華大智造的投資邏輯，這家國內基因測序設備的絕對龍頭在覈心技術自主可控、產品佈局、高端化及全球化三大層面，已然展現出了較強的競爭優勢。
攻關核心自主技術，提升供應鏈安全可控性
對於專注於生命科技領域的高端醫療設備企業而言，科技始終是其發展的根基。自成立以來，華大智造始終重視研發工作，其核心技術均來源於自主研發。公司在基因測序領域已形成多項源頭性核心技術，並達到國際先進水準，在提高測序質量和降低測序成本方面具有較爲顯著的優勢。
據業績，2023年，公司研發投入合計9.1億元，同比增長11.74%，佔營業收入的比例爲31.26%；新申請專利及軟件著作權461項，獲得專利授權及軟件著作權登記共283項，其中發明專利118項，專利覆蓋核心原材料研發、關鍵器部件研發、關鍵工藝突破、重大領域拓展、人工智能算法等，實現生命科學領域多學科全產業鏈深度融合。截至23年底，公司專利佈局已覆蓋測序行業的主要技術領域。
創新驅動的核心技術自研突破不僅提升了公司的產品競爭力，也爲整個產業鏈的安全可控奠定了堅實基礎。爲建立安全可控的供應鏈體系，華大智造打造了全球性、區域化生產供應與物流交付網絡。一方面，公司實現了核心原材料自主可控，並針對酶和dNTP等關鍵原材料建立規模化自產能力，針對光學元件等關鍵部件實現區域化供應鏈體系。另一方面，公司打造全球性、區域化生產供應與物流交付網絡。依託深圳、武漢、青島、里加等7處生產基地與全球9大倉儲中心，持續提升供應與交付效率。
市場份額逐步提升，商業化想象逐步空間打開
分拆業務板塊來看，基因測序儀作爲華大智造的核心主業，近幾年銷量的穩步增長爲公司後期成長性奠定了良好基礎。2023年，公司新增測序儀裝機854臺，同比增長41.39%，其中中國新增裝機量695臺，佔中國新增裝機市場份額47.3%，測序設備新增裝機的市場份額連續兩年位居國內第一。根據灼識諮詢的數據，全球基因測序儀2023年度新增裝機總數超4500臺，則華大智造佔全球新增裝機口徑市場份額約爲18.7%，對比2023年12%市場份額提升了6.7%。
高中低通量測序儀器全覆蓋，賦能組學科研和應用場景開拓，成爲公司市佔率提升的關鍵因素。業績顯示，華大智造的超高通量測序儀DNBSEQ-T20在發佈後已陸續交付，低通量測序儀DNBSEQ-G99獲批國家藥品監督管理局醫療器械註冊證（NMPA），小型化測序儀DNBSEQ-E25規模化量產並簽發歐盟IVDR符合性聲明。
目前，高中低通量基因測序儀已更加廣泛地被應用於大規模人群基因組學、細胞組學、時空組學等科研領域以及生育健康、腫瘤防控、感染檢測等臨床診斷領域，同時拓展了疾控、海關、農業分子育種、生物多樣性保護、科普教育等新興業務領域。未來，隨着性能更加優良的設備的陸續推出，高通量測序在農林牧漁、食品安全、海關檢驗檢疫、及腫瘤早期篩查等其他應用場景將迎來巨大的發展空間，測序行業成本天花板將逐步打開。
此外，公司還積極拓展合作生態圈，與衆多科研機構和企業建立了緊密的合作伙伴關係，共同推動生命科學技術的發展和應用。在科研領域，公司的機構用戶包括崖州灣實驗室、臨港實驗室、瑞典Karolinska Institutet、中科院遺傳發育所、武漢大學、浙江大學、上海交通大學、福建醫科大學等國內外高校科研院所；在臨床領域，公司爲吉因加、金匙醫學、泛生子、燃石醫學、安諾優達、貝康醫療、微遠醫學、覓瑞等行業中下游知名大型企業提供相應商業化服務和技術支持。
高端醫械龍頭，向“全球化工具平台型公司”演進
作爲重返歐美市場的關鍵之年，華大智造在2023年堅定持續推行國際化戰略，着力提高市場覆蓋度及產品可及性，推動基因測序技術在多個領域的應用和成果轉化。2023年，華大智造加速推動產品註冊或認證覆蓋全球多個市場，在全球範圍內新增醫療器械資質證書84項。截至2023年底，公司新增產品資質證書142項，全球累計獲取資質證書329項，實現了中國、歐盟、日本、韓國等地區90多個市場準入。
截至2023年底，公司業務遍佈六大洲100多個國家和地區，基因測序儀業務在海外實現收入約8.49億元，同比增長41.82%，佔基因測序儀業務板塊的比例相比2019 年度增長超25%，測序業務覆蓋近70個國家或地區，服務邊界進一步擴大，逐漸向一傢俱有國際影響力的生命科學技術工具平台型公司演進。
從測序儀四大區域2023年的市場表現來看，中國大陸及港澳臺地區實現收入約14.43億元，同比增長超24.38%；亞太區實現收入約3.23億元，同比增長11.39%；歐非區實現收入3.67億元，同比增長48.31%；美洲區實現收入1.59億元，同比增長160.27%。
2024年醫藥生物新週期開啓，創新驅動、國產替代、品牌龍頭是未來的醫藥投資主線。有業內人士認爲，隨着產品矩陣與商業化落地的不斷深化，在覈心自研技術持續突破的推動下，以華大智造爲代表的企業未來有望持續提升產品市佔率，加速高端醫療設備領域的國產替代進程，不斷向高端化、國際化邁進。