來源：華爾街見聞
近期負面纏身的蘋果將於下週四公佈第二財季業績。美國銀行日前公佈報告稱，預計蘋果第二財季營收和每股收益仍將高於市場預期，但由於需求仍然疲軟，預計第三財季業績指引可能調低；但美銀指出，AI方面的加速以及服務業務繼續加速增長，讓蘋果仍然是2024年科技股投資首選。
美銀預計，蘋果第二財季營收將爲915億美元，高於市場預期的903億美元；每股收益將爲1.53美元，高於市場預期的1.50美元。研報指出，美銀預計來自Vision Pro的銷售收入將高達10億美元，而這部分未被包含在市場模型之內。
對於第三財季，美銀表示，鑑於需求環境疲軟，該行將iPhone銷售預估從4300萬臺下調至4000萬臺，相比之下市場預期爲4360萬臺。美銀預計蘋果第三財季的營收將爲817億美元，不及市場預期的838億美元；每股收益爲1.32美元，不及市場預期的1.33美元。
儘管美銀承認需求環境疲軟，但研報認爲，蘋果股票價格已經反映了這一點，該股年初至今下跌14%。美銀對蘋果全年的總體預測相對保持不變，重申買入評級，並表示看好生成式AI新產品將讓毛利率上升，服務業務仍有增長動力。
美銀表示，蘋果在今年餘下時間有幾個重點關注的消息，可能有機會刺激股價上升。其中包括，第二財季資本回報率可能增加，6月該公司將在全球開發者大會（WWDC）上宣佈生成式AI相關內容，以及秋季推出新款iPhone 16），而且每個季度毛利潤增長可能再加速上升。美銀調查顯示，今年所有四款新iPhone可能會採用相同的A18處理器，這將提升AI/機器學習性能。
同時，美銀還認爲蘋果的服務增長保持強勁，利潤率有上升空間。研報預計，蘋果服務業務將繼續維持兩位數的同比增長，預計第二財季爲11%，第三財季爲13%，第四財季爲15%。隨着業務規模擴大和長期機會，包括內部生產服務器芯片和減少對公共雲服務提供商的依賴，美銀看好蘋果服務業務利潤率的提升，並且預計許可、App Store、iCloud和訂閱服務的收入將持續強勁增長。
美銀繼續將目標價格維持在225美元，並上調蘋果2024財年的營收和每股收益預期，將年度營收預期從3930億美元提升至3960億美元，全年每股收益從6.68美元上調至6.70美元。研報還預計，蘋果將授權新的900億美元回購計劃，這與前幾年相似。
同時，美銀預計蘋果將從第三財季開始增加5%的股息，目前正向着“淨現金中性（Net Cash Neutral）”的目標邁進。美銀預計，蘋果現金流將保持強勁，預測2024/2025財年的自由現金流分別爲1000億美元和1080億美元。基於美銀對蘋果2024年每股收益的32倍估值，美銀將目標價格維持在225美元不變。
蘋果股價週四微漲0.51%，報169.89美元。
