來源：金十數據
美國穩健的經濟增長、巨額赤字和強勢美元正在讓人回想起過去的危機。
如果要用一個數字來衡量美國的經濟地位，國際貨幣基金組織（IMF）最新預測顯示，今年，美國國內生產總值（GDP）將佔全球的26.3%，這是近20年來的最高水平。
根據IMF的數據，自2018年以來，歐洲GDP佔世界GDP的比重下降了1.4個百分點，日本則下降了2.1個百分點。相比之下，美國的份額上升了2.3個百分點。
換句話說，儘管有貿易戰、新冠疫情、通脹和社會分裂，但根據這個公認簡單的指標，美國經濟正在趕超其同行。
不過，這一數字是根據當前價格和匯率計算的。按照購買力平價（根據各國不同的物價水平進行調整）計算，美國在世界GDP中所佔的份額會更低，而中國和印度等大型新興市場的份額會高得多。
此外，貨幣是經濟實力的晴雨表，即使在經通脹和匯率因素進行調整後，美國的表現也優於其他國家。
過去兩年，美國的實際經濟增長速度遠遠快於日本和歐洲。簡而言之，這其中有一個令人鼓舞的原因，也有一個令人擔憂的原因。
令人鼓舞的原因是，從大型科技股和人工智能的採用來看，相較於其他國家，美國繼續進行科技創新並獲得回報，且在提高生產率方面做得更好。
它還受益於經濟學家所說的貿易條件，其出口商品（尤其是天然氣）的價格超過了進口商品的價格。在歐洲，情況正好相反。
美國經濟增長強勁的更令人擔憂的原因是政府借貸，包括前總統特朗普2018年的減稅、2020年兩黨共同應對新冠肺炎疫情以及拜登2021年的刺激計劃。
事實上，華盛頓仍在繼續注入刺激措施，數千億美元用於退伍軍人福利、基礎設施、半導體制造和可再生能源。
美國赤字佔GDP的比例比IMF在2022年底的預期高出約2%。在可預見的未來，這將是主要發達經濟體中最高的。從長期來看，赤字會推高未來的利息賬單，擠出私人投資。但它們現在可能會導致危險的失衡。
在失業率高企、私人需求低迷、通脹和利率較低的情況下，赤字是合理的，但現在的情況並非如此。
相反，拜登和國會繼續在一個已經很充裕的經濟體中刺激需求。截至今年2月，拜登已經取消了1380億美元的學生債務，且他還公佈了將取消數十億美元學生債務的計劃，這直接提高了債務人的購買力。在美國國會剛剛批准的對烏克蘭和以色列的950億美元援助中，570億美元將以購買更多武器的形式回流到美國生產商手中。
這也是通脹率雖然較一年前有所下降，但卻停滯在聯儲局2%目標上方的原因之一。IMF認爲，由於財政政策的影響，美國核心通脹率將比其他情況下高出半個百分點。
這反過來又阻礙了聯儲局降低短期利率。這一點，再加上美國政府爲填補赤字而大量發行國債，正在推高長期債券收益率。
根據教科書式的說法，緊縮的貨幣政策和寬鬆的財政政策相結合，將吸收海外資本，並推動美元升值。隨着匯率貶值、政府違約和銀行倒閉，這往往會在新興市場引發金融危機。
美元今年確實升值了，但它並沒有損害新興市場，後者目前的狀況總體上好於以往的危機時期。然而，它可能以另一種方式破壞國際經濟的穩定，即通過保護主義。
1971年，美國高通脹和政府赤字導致美元上漲和貿易赤字。尼克松政府對進口商品徵收10%的附加稅後，西德和日本同意對美元重估本幣匯率。
1985年，同樣的劇本再次上演：美國利率上升和預算赤字推高了美元和貿易赤字。當年9月，在紐約廣場酒店（Plaza Hotel），里根政府說服日本和歐洲官員讓本國貨幣兌美元升值。隨後，美國對日本採取了貿易行動，尤其是在汽車和半導體領域。
美元目前的升值幅度遠不及1985年，但類似的情況正在出現。拜登政府迫切希望提振美國製造業，尤其是電動汽車製造業，美國的貿易逆差在去年大部分時間都在萎縮之後，現在又開始增長。
宏觀經濟的解決方案可能是——美國減少對經濟的刺激，但這似乎不太可能發生，而這幾乎肯定會導致更多的保護主義壓力。拜登已經在計劃對進口商品徵收更高的關稅。如果特朗普重返白宮，預計他不會對赤字採取任何行動，如果他的第一個任期是一個預兆，他還會徵收更多關稅，並推動美元貶值。
美國經濟或許仍是世界之王，但在它的統治下，世界可能“不太平”。