在登陸A股市場三年之際，昔日明星公司極米科技(688696)2023年業績卻出現“變臉”，營業收入及淨利潤雙雙出現同比大幅下滑，扣非淨利潤直接從2022年的超4億元暴跌到僅剩不到7000萬元。
值得注意的是，極米科技保薦機構旗下子公司中國中金財富證券有限公司曾參與極米IPO戰略配售，該位股東已於2023年清倉出售所持有的62.81萬股股份。
2023年，受宏觀經濟環境等因素影響，國內投影產品需求面臨階段性壓力。爲應對市場變化，極米科技推出了Eagle-Eye鷹眼計算光學、全自動雲臺、RS10 Ultra系列等技術和多款新品，但從實際營銷效果來看，消費者似乎對此並不買賬。目前，極米科技面臨着激烈的市場競爭，存在產品降價、增速放緩等多重風險。
毛利率下滑研發人員減少
4月25日晚間，極米科技正式發佈2023年年報，報告期內，該上市公司實現營業收入35.57億元，同比下降15.77%;淨利潤跌幅更大，全年盈利1.21億元，同比下降75.97%;扣非後，極米科技淨利潤從2022年的4.42億元銳減至6822.22萬元，同比降幅高達84.57%。
對此，極米科技解釋稱，報告期內，公司產品銷量出現一定幅度下滑，同時公司降低了部分產品銷售價格，導致公司銷售收入及銷售毛利率有所下滑。
2022年，極米科技毛利率爲35.98%，2023年毛利率則降至31.25%。極米科技表示，研發投入金額與2022年同期相近，銷售費用及管理費用小幅上漲，以上原因綜合導致2023年淨利潤及扣非淨利潤下滑幅度超過收入下滑幅度。
需要指出的是，極米科技2023年研發投入合計爲3.81億元，較上一年微增1.08%，由於營收下滑接近16%，該公司研發投入總額佔營業收入比例被動提升。但進一步來看，極米科技研發人員數量從2022年的694人減至2023年的644人，研發人員平均薪酬也出現小幅下滑至36.97萬元。
證券時報·e公司記者注意到，2023年第一季度是極米科技全年高光時刻，當季實現營業收入8.84億元，扣非淨利潤爲4164.08萬元。此後，極米科技的營收和利潤出現不同程度的下滑，尤其是2023年第三季度，上市公司營業收入降至7.95億元，而當季淨利潤由盈轉虧爲-656.12萬元，扣非淨利潤則爲-1638.71萬元。
在2023年第四季度中，極米科技盈利能力依然沒有得到改善，利潤率大幅下滑。去年10月至12月期間，極米科技實現營業收入11.35億元，甚至超過第一季度2.51億元，但上市公司淨利潤僅有3433.73萬元，扣非淨利潤爲2609.12萬元。
產品可能存在降價風險
根據IDC數據，2023年中國投影機市場總出貨量473.6萬臺，同比下降6.2%，銷售額147.7億元，同比下降25.6%。目前，國內市場爲極米科技收入主要來源，該上市公司整體業績在需求端受影響顯著。
儘管我國智能投影設備行業正處於快速增長階段，但由於市場參與主體多，行業競爭程度非常高。未來，隨着智能投影設備市場的進一步擴大及新參與者的進入，市場競爭預計將進一步加劇。
顯然，這些情況都對極米科技是否能持續增長帶來挑戰。極米科技在年報中提到，如果不能持續保持技術領先、壓縮新產品上線週期，那麼該上市公司市場份額可能存在下降風險，公司產品可能存在降價風險，進而導致公司營業收入增速放緩，壓縮公司利潤空間。
根據定期業績顯示，極米科技存貨佔資產總額比重較高。2022年年末和2023年年末，極米科技存貨賬面價值分別爲11.85億元和10.98億元，佔各年末資產總額比例分別爲22.41%和19.67%。
對此，極米科技稱，爲及時滿足消費者訂單需求，減少因產品缺貨而造成的損失，公司在自有倉庫及第三方平台保持一定的備貨水平;此外，由於工廠生產產品需要一定的備貨週期，爲應對“雙十一”等銷售高峰，需提前備貨以降低銷售旺季出貨延遲的風險。
但是，鑑於極米科技存在一定規模的存貨，如果該公司不能準確預期市場需求情況，便可能導致原材料積壓、庫存產品滯銷、庫存產品市場價格下降等情況發生。當產品價格下降超過一定幅度時，極米科技的存貨可能發生減值，從而對上市公司經營業績和盈利能力產生不利影響。