事件：電連技術發佈2023 年年報及2024Q1 季報，實現收入31.29 億元和10.40 億元，同比增5.37%和68.77%，實現歸母淨利潤3.56 億元和1.62 億元。
點評：持續看好公司受益自動駕駛滲透率提升，作爲智駕核心零部件公司，公司有望顯著受益。手機方面，我們判斷公司主營業務消費電子業務有望受益安卓總量增長及普通BTB 增量。
消費電子景氣度回升， BTB 連接器帶來新增量。2024 年第一季度全球智能手機出貨量同比增長7.8%至2.89 億臺，連續第三個季度增長。從結構上來看，安卓手機銷量爲增長主要動能，公司客戶以安卓手機爲主，有望顯著受益。此外，公司BTB領域，有望受益國內 5G 毫米波頻譜資源落地。基於5G 毫米波在 2024 年及未來市場的實質性發展預期，公司有望在 LCP 連接線及射頻 BTB 相關產品上取得營收增長，2024 年將擴大產品產能，並提升普通BTB 產品產能儲備。
佈局國際市場，消費電子及汽車進入海外市場。公司於2023 年對海外客戶進行大力拓展，進一步拓展並提高了公司在消費電子非手機終端行業的營收及規模，實現了高起點進步；在汽車領域，海外頭部tier1 企業，公司也實現了持續的進展。隨着部分海外客戶的順利導入，其他海外大客戶的拓展、導入也有望不斷突破，海外業務呈現出新局面，以上對於公司擴大總體營收，提高國際市場佔有率具有重要的戰略性意義
展望二季度與2024H2，看好公司消費電子業務持續受益安卓手機行業整體景氣度回暖，同時，公司普通BTB 業務等業務有望持續放量，成爲公司消費電子業務增長新引擎。此外，手機通信出現升級趨勢，5.5g/毫米波，有望帶來公司產品規格升級，價值量提升；汽車方面，公司高速連接器逐步導入下游汽車大廠。受益汽車高級輔助駕駛認可度快速提升，預計將催化行業輔助駕駛搭載率快速提升，公司作爲核心零部件供應商，有望顯著受益。
投資建議：看好公司受益消費電子手機回暖及汽車智能化滲透率快速提升。上調公司盈利預測2024-2025 年歸母淨利潤由6.04 億/8.57 億元至7.06/9.40 億元，預計2026 年實現歸母利潤12.19 億元，維持“買入”評級風險提示：下游手機行業景氣度不及預期、自動駕駛進度不及預期、汽車客戶放量不及預期