民生證券股份有限公司馬天詣,謝致遠近期對網宿科技進行研究併發布了研究報告《2024年一季報點評：Q1穩健增長，聚焦核心業務與海外市場開拓》，本報告對網宿科技給出買入評級，當前股價爲9.62元。
網宿科技(300017)
網宿科技發佈2024年一季度報告。2024年4月25日，公司發佈2024年一季報。24Q1實現營業收入11.2億元，同比減少4.1%，環比減少5.8%；實現歸母淨利潤1.4億元，同比增長46.0%，環比減少26.1%；實現扣非歸母淨利潤1.0億元，同比增長183.5%，環比減少13.6%。
Q1業績實現增長，聚焦核心業務開拓海外市場。24Q1公司按照年度發展規劃穩步落實各項工作，繼續聚焦於CDN及邊緣計算、安全兩大核心業務以及算力雲、MSP、數據中心液冷解決方案三塊獨立業務，持續深耕優勢領域，積極推進海外重點地區的佈局和市場開拓。2024年第一季度，公司實現營業收入11.2億元。在CDN、IDC等成熟業務的基礎上，公司正在進行向“安全”與“邊緣計算”方向的革新，推進全球化邊緣計算平台和安全訪問邊緣架構建設，不斷完善平台能力；積極拓展協同性強且公司有一定能力積累，以及有良好市場前景的新業務。
提升新業務產品能力，靈活響應市場需求。公司繼續推進在算力雲、MSP、液冷解決方案三塊獨立業務產品及市場方面的投入。子公司愛捷雲根據市場需求靈活調整業務，瞄定算力雲定位，爲客戶一站式提供海量、多態、穩定、靈活的算力服務。公司子公司綠色雲圖聚焦於綠色節能、易運維、節約成本的數據中心液冷技術方案，並積極將液冷解決方案推向市場，打造行業標杆案例，目前已應用於雲計算、融媒體、視頻渲染、高校等領域。在獨立業務子公司Cloudsway及綠色雲圖層面，搭建核心團隊持股平台。在各業務板塊實踐中，公司持續推動建設認真負責的企業文化。以產品爲核心，着力於產品的性能、穩定性和質量。
打造“網宿邊緣和安全創新解決方案”。公司以邊緣計算及海量節點資源爲底座，提供邊緣雲計算、全球骨幹網、全球訪問加速、安全基線四大能力，助力出海企業實現用戶和辦公的全球一致性體驗。同時，公司持續豐富行業出海解決方案，推出了“短劇出海行業解決方案”，提供一站式上傳、分發、媒體處理、視頻播放、版權保護等服務，支持客戶海外業務快速上線，海外平台服務性能及可用性進一步提升。
投資建議：我們看好公司在海外市場競爭力以及國內短視頻巨頭出海潛力，同時我們認爲公司CDN節點正逐步實現全球化佈局，並具備邊緣GPU計算能力，預計公司24-26年實現歸母淨利潤6.5/7.6/9.3億元，對應2024年04月25日收盤價P/E36/31/25x，維持“推薦”評級。
風險提示：邊緣計算技術落地不及預期，短視頻出海不及預期，CDN行業競爭格局惡化。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中金公司於鍾海研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲75.16%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利6.17億，根據現價換算的預測PE爲38.48。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有6家機構給出評級，買入評級4家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲10.34。
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