金吾財訊 | 華泰證券發研報指，雅迪控股(01585)發佈年報，2023年實現營收348億元（yoy+12%），歸母淨利26.4億元（yoy+22.2%），主要系銷量穩步增長帶動業績提升，全年雅迪共實現電動兩輪車銷量1652萬輛，同比提升18%。
該行提到，近來鋰電池兩輪車充電安全問題頻發，引起社會關注，且考慮鋰電池產品性價比提升面臨阻礙，市場對安全性更高的鈉電池關注度提升，該行認爲鈉電池替換或成爲未來兩輪車的發展大趨勢。雅迪在鈉電池方面佈局領先，有望享受先發優勢，持續穩固其兩輪車龍頭地位。此外，該行認爲雅迪有望通過其逐漸完善的東南亞佈局，享受海外市場發展紅利，打開銷售新增量。
該行預計24-26年歸母淨利潤分別爲30.78/40.57/48.05億元，對應攤薄後EPS分別爲1.04/1.37/1.62元，參考可比公司Wind一致預期下24年平均PE14.77倍，給予公司24年合理PE14.77倍，對應目標價16.60港幣，維持“買入”評級。