智通財經APP獲悉，財通證券發佈研究報告稱，公職類考培行業有望長期維持高景氣，招聘側公職崗位招聘量有望在2024年150萬人基礎上穩中有升;報考側2024年應屆畢業生人數將達1179萬人，後續有望維持在1100-1200萬人。短期方面，3月省考聯考及事業單位聯考筆試結束，4月中旬後筆試成績將陸續發佈，面試班培訓將迎來招生高峰，預計主要公司Q2業績確定性高。受益於供給擴大及報考需求釋放，公職類考培龍頭有望受益，建議關注華圖山鼎(300492.SZ)、粉筆(02469)、中公教育(002607.SZ)。
財通證券觀點如下：
廣義公職人員規模：估算我國廣義公職人員5000-6000萬人(2022)。
2022年末，構成如下：①我國城鎮非私營單位中公共管理和社會組織就業人員數達1985.78萬人，其中在編公務員超700萬人，社區社工約135萬人;②教育類、衛生類、科技類、文化類就業人員分別爲1950.62、1114.50、455.81、146.50萬人，合計3667.44萬人。
公職類崗位招錄人數：估算我國公職類崗位招錄人數超150萬人(2024)。
我國公務員(國考/省考渠道)、事業單位、社區社工、軍隊文職2024年招錄人數在140萬人左右，考慮其他渠道招錄人數合計預計超150萬人。預計未來公職類崗位招聘人數穩中有升，主因：①55歲以上人口臨近退休，2022年我國人口中55-59歲人口占比8.14%，換崗需求大;②多地擴大公職類崗位供給保障就業，2024年目標城鎮新增就業1200萬人以上，十四五後各地已開始擴充政策性崗位。
公職類崗位報考人數&市場規模：保守估算我國公職類崗位報考人數600-700萬人(2024)。
2024年，公職類崗位報考中，估計公務員國考300萬人、省考聯考570萬人、軍隊文職考試72萬人、事業單位聯考/統考/獨立考試等，但因考試科目相似，報考人群存在重疊，故保守估計報考人數合計600-700萬人/年。估算公職類考試培訓線下滲透率20%-30%，線上APP已實現全覆蓋，我國招錄考培市場規模約400億元(2024)，其中公務員、事業單位、其他招錄考培市場分別270/100/30-40億元。
短期因素：
1)Q1/Q2考培旺季催化：3月省考聯考及事業單位聯考筆試結束，4月中旬後筆試成績將陸續發佈，面試班培訓將迎來招生高峰，預計主要公司Q2業績確定性高。
2)應屆生群體參培率提升：2024年應屆畢業生人數將達1179萬人，同比增加21萬人，社會崗位競爭加大，學生重視考公考編機會，爲增強自身競爭力更多參與培訓。
中長期因素：
1)頭部市佔率2-3年內明顯回升：頭部三家過去兩年精簡人員導致中小機構較多，中小機構資金、教研實力有限，在長週期產品開發上存在明顯不足，與大機構競爭存在劣勢。應屆生群體參與考公考編比例提升，時間相對充裕可參培長週期產品。頭部機構紛紛加大基地班建設，開發長週期產品，滿足考生群體需求。
2)整體參培率提升：近年不少省份公職考試放寬對應屆生身份的限定，吸引畢業1-2年學生參考，考公考編人群擴大，報錄比有提升趨勢。崗位競爭加大，考生參培率有望提升。
3)客單價提升：頭部機構紛紛推出長週期產品，同時近兩年行業針對協議班產品調整，實收佔比明顯提高，均有利於客單價提升從而提升盈利能力。
風險提示：市場競爭加劇、行業監管趨嚴、招錄考培需求波動。