金吾財訊 | 招銀國際表示,中國平安(02318)一季度業績展現其壽險、財險和銀行主營業務板塊的增長韌性。壽險及健康險新業務價值在可比口徑下同比增長20.7%至128.9億元,超出市場預期,亦優於該行同比實現中雙位數增長的預測。
該行指,當前公司股價處於0.47倍FY24EP/EV和0.71倍FY24E市淨率水平。未來股價企穩向上將受:1)大市情緒回暖;2)資產端投資收益率企穩回升;和3)涉房信用風險敞口的持續性壓降等因素的共同催化。考慮當前長端利率下行至<2.5%,導致新配固收類資產的利息收入下降,以及權益市場波動,影響證券買賣價差收益等因素,該行下調FY24-26E三年每股盈利預測至6.42/7.05/7.61元,對比原每股盈利預測爲6.94/7.87/8.62元。維持“買入”評級,目標價52.0港元,對應FY24E0.47倍P/EV和0.71倍市淨率。