從2023女足世界盃綠茵場上10大場館的LED圍欄屏，到今年鋪滿整個NBA賽場的LED地板屏幕，國際頂級賽事對於LED顯示的需求正在全面提升。在此背景下，2023年，國內頭部LED顯示供應商艾比森“內外雙攻”戰略優勢進一步顯現，業績再創新高，實現淨利潤3.16億元，同比增長55.53%，增速領跑行業，經營質量及盈利能力數據亦處頭部水平。2024年系體育大年，多場頂級賽事即將舉辦，作爲巴黎奧運會、卡塔爾亞洲盃等多項重要賽事合作商的艾比森有望進一步抓住市場機遇，持續擴大市佔率、實現新突破。
盈利能力“拔尖” 經營質量再上新臺階
2023年，LED行業進一步回暖，集邦諮詢研究顯示，2023 年全球 LED 顯示屏市場規模達到 75.64 億美元，銷售金額同比增長8%。
作爲頭部企業艾比森在緊抓行業回暖機遇的同時，持續增強市場優勢。最新披露的艾比森2023年業績報告顯示，公司上年實現營收40.06億元，同比增長43.29%，創下歷史新高。得益於公司長期以來加強渠道建設,持續結構優化和質量提升，近三年，艾比森的發展頗有“加速跑”意味。統計顯示，艾比森近三年營業總收入複合增長率達到34.62%，增速領跑行業。
盈利情況方面，艾比森上年實現歸母淨利潤3.16億元，同比增長55.53%；實現扣非淨利潤2.76億元，同比增長70.66%，對比目前五家已出2023年業績預告或報告的LED屏企淨利潤情況，艾比森市場優勢明顯。
對於業績增長的原因，艾比森表示，主要系公司完善全球銷售網絡，簽單及收入延續高增長態勢帶來。業績顯示，2023年艾比森實現含稅簽單約53億元，同比上年增長約五成。海外市場作爲艾比森的大本營仍爲艾比森貢獻最高比例營收，增長約46%達到約26億元；艾比森在國內市場屬於後起之秀，目前處於快速擴張市場階段，上年取得約38%的營收增長，增幅高於多數同行。
能夠快速擴張市場，艾比森的渠道鋪設及拓展能力功不可沒。據了解，去年艾比森全球渠道商約6000家，核心渠道數量同比上年增長53%，高績效渠道數量同比增長37%，渠道簽單同比增長108%。在渠道鋪設良好的助推下，公司還順利拿下了女足世界盃、杭州亞運會等國內外重要體育賽事訂單，爲“中國屏”點亮世界頂級賽場助力。
從經營質量上來看，艾比森在業內已經實現領跑。2023年，艾比森在擴大市場的同時保持高毛利，實現29.57%的高毛利水平，對比已披露業績的五家同行，艾比森的毛利率優勢明顯；此外，公司的總資產週轉天數、存貨週轉天數、應收賬款週轉天數分別爲313.7天、80.15天、63.23天，亦遠超可比同類企業。這意味着艾比森在產品毛利更高的情況下，還能夠實現更快的資金週轉及產品銷售，且資金使用效率更高，公司生態已進入正向循環。
作爲高科技企業，研發技術系公司發展基石。過去三年間，艾比森累計投入研發費用約4.01億元，持續加大在COB、虛擬拍攝、LED一體機、戶外小間距、LED防火阻燃、家庭影院等核心技術的研發投入。艾比森表示，2023年，公司合計推出55款新產品，有力支持業績增長。
體育大年拉動需求 迎市場開拓良機
2024年作爲體育賽事大年，包括巴黎奧運會、歐洲盃、美洲盃，以及四大網球公開賽、湯姆斯杯、世界游泳錦標賽、冰球世錦賽等多項重磅賽事都將在這一年舉行，LED顯示屏作爲現代化大型體育場館中信息傳播的基礎設施，發揮着實時呈現體育數據與動態、賽事回放、場景互動以及商業廣告重要作用，進一步拉動LED顯示需求增加。
此外，體育場館建設也成爲LED屏企的新陣地。一方面，體育賽事進一步拉動了體育場館的升級改造；另一方面，國務院新發的《全民健身計劃（2021-2025）》提出新建或改擴建2000個以上體育公園、全民健身中心、公共體育場館等健身場地設施，補齊5000個以上鄉鎮（街道）全民健身場地器材，配建一批群衆滑冰場，數字化升級改造1000個以上公共體育場館。大量的體育場館擴建新建和數字化升級，給國內LED顯示屏企注入了一記強心劑，帶來了巨量市場。據統計，近年來全球體育場LED顯示屏市場的年複合增長率保持在10%以上。隨着LED技術的不斷突破，預計未來幾年市場規模將繼續保持快速增長的勢頭。
在體育賽事及場館的雙重促進下，集邦諮詢預計，隨着LED 顯示技術的不斷創新推動及LED 顯示場景的進一步多元化，LED 顯示屏的全球規模在未來幾年仍將保持10%左右的穩健增長。
近年來，從場館大屏到圍欄屏再到計分屏，LED顯示對於體育賽場的賦能已經越來越多。在今年2月舉辦的NBA明星單項賽上，NBA第一次使用了LED地板屏，這是籃球比賽場地設備的一次革命性舉措。艾比森PL系列產品打造的LED地板屏將整個賽場變成了一整塊高清大屏幕，屏幕可根據現場情況改變劃線佈局，改變地板顏色，實時顯示比賽數據、鏡頭回放、慶祝動畫以及各類圖形，更多元化、互動性更強的視覺化方案，進一步提升了體育賽事的觀賞性和商業價值。
目前，已經深度參與到體育場館、體育賽事、服務保障、體育整體解決方案等多方面內容的艾比森，早早鎖定今年多場頂級賽事合作。今年夏天，最受關注的夏季奧運會即將在巴黎召開，艾比森將提供部分LED顯示產品與服務，或成爲公司新一年業績增長的推手之一。
能夠迅速佔領國際賽事市場，與艾比森在海外市場多年深耕有關。據了解，公司從 2005 年開啓海外市場征程，目前已形成頭部優勢。公司擁有18家海內外子公司，在 140 多個國家和地區形成了數千家渠道合作網絡，在全球成功實施60000多個應用案例，累計拓展渠道合作伙伴達6000餘家。
據 Omdia最新發布的數據顯示，艾比森2023年全球LED直髮光顯示屏整機出貨數量在海外市場市場份額爲21.3%，在海外市場出貨量排名第一。
2024年，繼續提升市佔率系艾比森的戰略方針，除了已經拉開優勢的海外市場，在公司“內外雙攻”戰略之下，艾比森在國內市場近年來的表現亦可圈可點，近年來，公司拿下了北京環球影城等重磅項目，助力了亞運會、大運會等國內舉辦的重要賽事。爲爭取訂單，艾比森今年的銷售策略較往年更加猛烈，在此情況下艾比森在國內市場的佔有率或仍將繼續大步向前。
對於公司未來發展，艾比森方面頗具信心，公告披露的發展規劃顯示，公司將力爭2024年實現簽單80億元，2025年實現簽單100億元。市場亦對艾比森寄予高期待，申萬宏源證券報告顯示，預計公司 2023~2025 年歸母淨利潤分別爲 3.23、4.69、6.35 億元，對應同比增速分別爲 58.9%、45.4%、35.4%。同時根據 3 家可比公司 2024 年平均市值加權 PE，給予艾比森 2024 年動態 PE 19.2 倍，對應目標市值 90.0 億元，目前上漲空間約40%。
（主要屏企資本市場表現情況對比）