來源：金十數據
渣打銀行全球研究主管表示，“我擔心的是，聯儲局可能只降息一兩次，美國通脹保持現狀，而長期利率實際上繼續走高”。
渣打銀行的部分客戶越來越偏好銅、石油等實物資產，這一趨勢讓該行的首席策略師感到擔憂，因爲他考慮到美國利率可能還有進一步上調的空間。
渣打銀行全球研究主管Eric Robertsen表示，大宗商品的上漲反映出市場認爲“股市和債市中有些不合理的部分”，再加上投資者反感政府債務的增加，這種偏好實物資產的情緒進一步加劇。
Robertsen在接受採訪時說：“人們希望投資組合中有更大比例的實物資產。對我來說，風險在於美國通脹實際上可能會比我們預想的持續更長時間。”
聯儲局官員一直在表達擔憂，認爲高借貸成本可能還不足以抑制需求，這增加了投資者和分析人士的焦慮。Robertsen說：“或許聯儲局的下一步行動是加息而非降息，因爲官員們意識到，要真正降低通脹，唯一的方法就是顯著放緩經濟。如果這種情況發生，商品市場將受到衝擊。”
據Robertsen介紹，渣打銀行目前預計聯儲局今年將總共降息兩次，共計50個點子，這比該行之前預測的少一次。與此同時，美國利率市場的交易員已經開始押注聯儲局今年根本不降息，而瑞銀集團等大型銀行則表示聯儲局加息的可能性增加。
Robertsen表示：“美國最新的CPI數據令我們感到意外，我認爲這改變了聯儲局的策略。”
此外，Robertsen說，對企業客戶和發行者來說，“可怕的事情”是，今年10年期美國國債收益率可能不會跌破4.25%，甚至可能保持在更高水平。他說：“我擔心的是，聯儲局可能只降息一兩次，美國通脹保持現狀，而長期利率實際上繼續走高。”這意味着“企業的發行、重組和再融資窗口將會非常狹窄”。
對於Robertsen而言，從金屬到能源等各種商品價格的飆升代表了“大宗商品領域更廣泛的真實轉變”。他表示，令人驚訝的是，像黃金這樣的避險資產以及銅等“週期性大宗商品”的成本很少像近幾個月這樣同時大幅上漲。
Robertsen說，地緣政治風險可能解釋了能源價格上漲，全球經濟增長能解釋銅價上漲，但“如今黃金的上漲一部分原因是避險需求，更多是因爲美國通脹看起來將長期維持較高水平”。