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春兴精工(002547)2023年年报简析:净利润减73.27%,短期债务压力上升

Stock Star ·  Apr 25 06:11

据证券之星公开数据整理,近期春兴精工(002547)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中春兴精工净利润减73.27%,短期债务压力上升。截至本报告期末,公司营业总收入23.28亿元,同比下降10.03%,归母净利润-2.48亿元,同比下降73.27%。按单季度数据看,第四季度营业总收入5.02亿元,同比下降33.69%,第四季度归母净利润-2.08亿元,同比下降24.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中,毛利率14.42%,同比减32.84%,净利率-11.15%,同比减100.37%,销售费用、管理费用、财务费用总计3.28亿元,三费占营收比14.09%,同比增13.71%,每股净资产0.22元,同比减50.41%,每股经营性现金流0.27元,同比增15.53%,每股收益-0.22元,同比减73.29%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-857.39%,原因:本期支付购建固定资产现金增加。
  2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-36.2%,原因:本期偿还债务支付的现金大于取得借款收到的现金。
  3. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-308.51%,原因:本期支付购建固定资产现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,存货高于利润,小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理。公司报告期内合同负债规模环比增幅达67.85%,未完成订单增加,可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。公司应付规模较大,在产业链上的地位较强,有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司报告期内在建工程规模环比变大116.67%,公司开始建设新产能,建议关注公司新产能的详细信息,关注公司产品竞争格局。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,近期公司主营业务盈利水平差,发展压力较大,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过萎缩迹象。利润近5年来有过萎缩迹象,近年来开始高速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为24.18%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.57%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达40.64%、流动比率仅为0.55)

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