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中金24Q1主动权益基金分析:港股配比呈现抬升 能源业和原材料业获得明显增持

中金24Q1主動權益基金分析:港股配比呈現抬升 能源業和原材料業獲得明顯增持

智通財經 ·  04/24 14:25

從資產配置上看,股票倉位有所回調,港股配比呈現抬升。港股方面,重倉持股集中於資訊科技業、能源業、非必需性消費和醫療保健業,其中2024Q1能源業和原材料業獲得明顯增持。

智通財經APP獲悉,中金發佈24年一季度主動權益基金分析指出,資產配置上看,股票倉位有所回調,港股配比呈現抬升。截至2024Q1主動權益基金的股票倉位爲87.6%,環比下降0.5ppt,其中55.5%的主動權益基金環比降倉;從港股投資來看,重倉持有港股的主動權益基金數量持續擴容,港股配置比例亦呈抬升。行業配置上看,A股方面,2024Q1增配有色、電新、通信和家電行業,減持醫藥、電子及計算機行業,行業集中度呈現再度回落;港股方面,重倉持股集中於資訊科技業、能源業、非必需性消費和醫療保健業,其中2024Q1能源業和原材料業獲得明顯增持。

中金主要觀點如下:

市場概況

市場情緒較弱,發行持續低位。2024Q1新發普通股票與偏股混合型基金數量爲6只與67只,發行份額分別爲11.5億份與186.8億份;整體來看,相較備戰“春耕”的年末發行小高峰而言,開年以來權益類產品的發行數量及規模均呈現環比下降,市場情緒依然低迷;得益政策加持及相應風格強勁表現,紅利相關新發產品達11只,合計募資17.3億元。

存量數量穩步抬升,規模持續縮水。截至2024Q1主動權益基金產品數量達4060只,同比與環比增幅分別達7.0ppt和1.3ppt;而整體規模則連續縮水,截至2024Q1達3.51萬億元,同比降幅高達26.2ppt,而環比降幅相較2023Q4略有減緩,爲6.7ppt。

從基金產品維度來看,規模頭部產品多呈資金流出,逆勢擴張基金普遍績優;從基金經理維度來看,頭部基金經理管理規模多呈縮水,代表產品業績分化,百億名單持續縮減;從基金公司維度來看,頭部機構管理規模降幅收窄,排名保持相對穩定,集中度略有抬升。

業績回顧

區分投資類型來看,2024Q1普通股票、偏股混合與靈活配置型基金收益中位數分別爲-3.1%、-3.0%和-2.8%,跑輸滬深300及中證500指數同期表現;區分投資方法來看,2024Q1主觀重新佔據優勢,部分紅利相關量化型主動權益基金同樣表現不俗;區分主題類別來看,得益於高股息及資源品的市場主線,週期主題基金表現突出,而伴隨醫藥板塊的持續調整,相應主題基金亦盡數收跌;區分風格類別來看,大盤價值風格基金優勢凸顯,相對其他風格類別超額顯著。

持倉分析

持股特徵:成長偏好回暖,持股集中度首現抬升。2024Q1主動權益基金重倉持股的市值移向延續,成長風格偏好得以回升;重倉持股數量呈現回落,持股集中度則一改抱團瓦解以來的震盪下行趨勢,首現小幅抬升。

重倉明細:頭部持股收益分化,增減各異。A股方面,基金重倉持股市值居前的股票中,寧德時代(300750.SZ)獲得明顯增持,而貴州茅台(600519.SH)與立訊精密(002475.SZ)則遭遇明顯減持,其中後者多源自於股票自身的市值蒸發,主動減持比例相對較爲有限。港股方面,持股市值居前的股票中,中國海洋石油(00883)與美團-W(03690)獲得明顯增持,但前者增幅主要源於股票自身漲幅,香港交易所(00388)、金蝶國際(00268)與騰訊控股(00700)則獲得微幅減配。

基金經理市場展望

伴隨穩增長政策發力落地及宏觀數據企穩回升跡象,疊加海外補庫週期拉動,經濟有望延續震盪修復趨勢,同時結合當前仍處相對低位的估值水平,A股權益資產具備中長期配置價值;而伴隨業績披露,會更爲關注企業盈利兌現情況及景氣邊際改善領域。對於未來關注及看好方向,多數基金經理依然較爲看好政策加持、經營穩定、現金充裕的高分紅板塊,同時關注以產業週期回暖、景氣有望回升的半導體、電子等爲代表的科技成長板塊佈局機會。

風險提示

報告所有分析均基於公開數據與信息,並不構成任何投資建議;基金過往表現不代表未來預期。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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