中銀國際發表報告指，李寧(02331.HK)第一季仍在療傷中，零售流水錄得低單位數的按年增長，大致與市場預期符合。數據略弱於同行，反映來自零售市場疲弱、以及公司內部改革的雙重壓力。

該行重申觀點，認為李寧需要一定時間整改內部的問題，例如對經銷商的管控，以及公司的各類產品。

雖然預期李寧的零售流水會在後續幾個季度有所改善，但認為拐點尚未臨近。因此維持「持有」評級。