积极布局人工智能等新技术，完善红人生态圈布局。面向客户端，虹宇宙平台经过一年的迭代升级，已形成了标准化的元宇宙场景服务系统，为数字文旅、数字营销、数字演出等多个领域提供了丰富的虚拟场景服务，成功实现商业化突破。面向红人端，“灵感岛”充分发挥公司社交营销中文语料库优势，提供30+功能模块，覆盖创作全场景，2023 年已帮助数十万内容创作者完成近千万条内容创作。同时，AI 技术也被公司运用到数据服务、内容服务等领域，持续完善红人生态圈布局。事件：公司公告2 023年年報。2023年，公司實現營收42.02 億元，同比+1.77%，歸母淨利潤0.93 億元，同比-48.43%，扣非歸母淨利潤0.74 億元，同比-28.96%。2023Q4，公司實現營收10.32 億元，同比+0.95%，歸母淨利潤-0.20 億元，同比收窄17.58%，扣非歸母淨利潤-0.19 億元，同比收窄59.27%。
2023Q4 紅人營銷主業保持穩健，積極優化費用投入。2023 年公司加強與品牌客戶的合作，優化客戶結構，2023Q4 紅人營銷業務實現營收10.32億元，YoY+0.95%，頭部地位持續穩固。2023Q4 毛利率16.64%，同比-5.42pct，主要是受市場和經濟環境波動等諸多因素影響。費用方面，公司積極優化費用投入， 2023Q4 銷售/ 管理/ 研發/ 費用率分別爲5.50%/5.85%/2.58%/0.13%，同比-2.21pct/+1.82pct/-1.84pct/+0.54pct。利潤方面，2023Q4 業績有所承壓，主要是計提信用減值損失7227 萬元。
WEIQ 雙端用戶註冊量延續增長，推出海外紅人營銷SaaS 平台—Adream。截至2023 年，WEIQ 天下秀紅人營銷平台註冊紅人數已達到293.5 萬，註冊MCN 機構數超過1.7 萬，註冊商家數近20 萬，雙端用戶量持續增長，實現大部分活躍MCN 機構的鏈接和紅人覆蓋。WEIQ 持續迭代優化，通過數據產品、技術工具提升紅人商業化效率，輔助紅人更好的兌現商業化價值。同時通過完善的自助化交易流程和保障機制，吸引更多的內容創作者接入平台轉變爲職業化紅人，2023 年職業化紅人數增加43.2 萬人，尾部紅人收入佔比33.3%（YoY+5.9pcts），腰尾部紅人佔比85.8%，去中心化的趨勢顯現。出海方面，公司推出了海外紅人營銷SaaS 產品——ADream，爲出海品牌和MCN 機構提供紅人營銷獨立站構建、電商CRM 管理系統等多項服務，進一步夯實公司紅人營銷領域頭部地位。
積極佈局人工智能等新技術，完善紅人生態圈佈局。面向客戶端，虹宇宙平台經過一年的迭代升級，已形成了標準化的元宇宙場景服務系統，爲數字文旅、數字營銷、數字演出等多個領域提供了豐富的虛擬場景服務，成功實現商業化突破。面向紅人端，“靈感島”充分發揮公司社交營銷中文語料庫優勢，提供30+功能模塊，覆蓋創作全場景，2023 年已幫助數十萬內容創作者完成近千萬條內容創作。同時，AI 技術也被公司運用到數據服務、內容服務等領域，持續完善紅人生態圈佈局。
投資建議：我們預計2024-2026 年公司實現歸母淨利潤1.92/2.72/3.14 億元，同比+106.71%/+41.98%/+15.17%，對應PE 爲39.59X/27.88X/24.21X，維持“買入”評級。
風險提示：宏觀環境下行風險，新技術進展不及預期，市場競爭加劇
