4月24日,金山辦公獲東吳證券買入評級,近一個月金山辦公獲得10份研報關注。
研報預計2024年Q1公司整體業績符合預期、B端訂閱業務低於預期。我們對國內、國外AI應用需求的預期是樂觀的,展望2024年,新會員體系、AI、信創都是邊際向上的趨勢,處於長期空間重估前夜。我們維持2024-2026年收入預測57.10/77.44/101.7億元;維持2024-2026年歸母淨利潤預測17.00/24.38/32.1億元。研報認爲,公司發佈2024年一季報:1)收入:2024年Q1收入12.25億元(yoy+16.54%)符合預期,歸母淨利潤3.67億元(yoy+37.31%)超預期,扣非歸母淨利潤3.52億元(yoy+40.56%)超預期。2)訂閱類收入:C端訂閱收入yoy+24.8%、B端訂閱收入yoy+13.57%、B端授權收入yoy+6.31%、海外及廣告收入yoy-18.44%,訂閱類業務合計收入yoy+21.79%貢獻有力增長。
風險提示:產品迭代不及預期,付費轉化不及預期,行業競爭加劇,下游IT支出低於預期。