營收規模迅速提升，淨利潤大幅改善。2023 年公司營收15.7 億元，同比+74%，歸母淨利潤爲0.77 億元，同比+195%，扣非歸母淨利潤爲0.75億元，同比+274%；剔除股份支付費用後公司歸母淨利潤爲1 億元，同比+295%。2023Q4 營收4.9 億元，同比+44%，歸母淨利潤爲0.45 億元，同比+78%，扣非歸母淨利潤爲0.45 億元，同比+87%。
持續貫徹“提質增效”經營方針，提升盈利能力。2023 年公司毛利率爲22.8%，同比+0.7pct；在光伏設備行業受下游利潤擠壓，市場競爭加劇的背景下，公司仍實現了自動化設備產品銷售業務的毛利率同比+8.5pct；淨利率4.9%，同比+2.0pct，期間費用率爲14.0%，同比-3.94pct。
其中銷售費用率爲4.1%，同比-1.14pct，管理費用率（含研發）爲9.22%，同比-1.5pct，財務費用率爲0.7%，同比-1.3pct；Q4 單季毛利率爲23.5%，同比+5.5pct，環比-1.8pct，淨利率爲9.1%，同比+1.8pct，環比+5.4pct。
存貨&合同負債穩定，新簽訂單創歷史新高。截至2023 年末公司存貨爲5 億元，同比-1.8%，合同負債爲2 億元，同比+35%。2023 年全年新簽訂單21.57 億元，達到歷史峯值，在手訂單額約 10.57 億元。2023 年經營性淨現金流爲-0.28 億元，同比-110pct，主要系公司銷售和採購結算週期存在差異，公司銷售規模擴大、購買商品接受勞務支付的現金大幅增加使得經營現金流淨額呈現缺口所致。
持續完善電鍍銅整體佈局，先發優勢明顯。（1）金屬化：2023 年6 月推出了單體GW 級太陽能電池銅電鍍設備並向合作客戶完成出貨。公司在客戶端已經完成第二階段測試，測試結果良好。（2）圖形化：於2023 年年初立項並實施了太陽能電池圖形化製備設備的開發研究項目。截至2023 年4 月，圖形化方案的內部可行性實驗評估已完成，預計在2024年二季度啓動實驗室測試。
重啓收購 ficonTEC 項目，硅光模塊設備龍頭未來可期。羅博特科擬以發行股份及支付現金的方式購買境內交易對方建廣廣智等持有的斐控泰克81.18%股權，擬以發行股份方式購買境外交易對方ELAS 持有的FSG 和FAG 各6.97%股權，交易完成後上市公司將直接和間接持有斐控泰克、FSG 和FAG 各100%股權。
盈利預測與投資評級：考慮到訂單驗收節奏，我們維持2024-2025 年淨利潤預測爲1.3/1.8 億元，預計2026 年歸母淨利潤爲2.2 億元，對應PE爲86/62/50 倍，維持“增持”評級。
風險提示：下游擴產不及預期，研發進展不及預期