分析師表示，“健康的技術性回調也早該出現了。”
截至週二，黃金連續兩個交易日共下跌約3%，這是黃金逾一年來最大的兩日跌幅。一個關鍵問題在於，這波回調是否足夠劇烈，爲錯過機會的投資者提供新的入場點。
City Index和FOREX.com的分析師Fawad Razaqzada指出，黃金疲軟的部分原因是“以色列和伊朗之間爆發全面戰爭的風險降低，從而在一定程度上減少了黃金的避險吸引力”。
如今的問題在於，黃金在週一和週二共計約3%的回調，是否足以消除一些分析師和交易員所認爲的“超買”狀態，以及回調是否足夠充分，能讓金價重新回升至創紀錄的高位。
Razaqzada表示，在這一回調發生前，他一直在呼籲金價適度回撤，主要是因爲從技術層面看，黃金價格已經變得“極度超買”，而這需要“得到消化”。
他還擔心債券市場的持續拋售，這推高了美債收益率，進而增加了持有黃金的機會成本。根據FactSet的數據，10年期美債收益率本月迄今上漲了約8.9%，今年以來上漲了約17.9%。
Exinity的首席市場分析師Han Tan在接受採訪時表示，黃金仍有“可能跌入2300美元以下的區域，因市場正在解除地緣政治的風險溢價”。他補充說，“健康的技術性回調也早該出現了。”
世界黃金協會數據顯示，2023年，央行對黃金的需求總量達到了1037.4噸，略低於2022年創下的1081.9噸的歷史記錄。
GoldCore營銷主管Jan Skoyles在週二表示，部分央行對實物黃金的需求出現了“前所未有的高漲”。央行一直是實物黃金的最大買家。她表示，在過去的15年裏，巴西、俄羅斯、印度、中國和南非這“金磚五國”爲其官方儲備共購買了近5000噸的黃金。與此同時，中國黃金購買量的增加伴隨着所持美債的大幅減少，Skoyles說，“世界正變得越來越不依賴美元。”
她表示，黃金的這波上漲“真正交易的是黃金相對於日元和歐元，以及美元相對於這些貨幣的走強”。央行看到了這一點，並且正在“多樣化投資，用黃金保護自己”，Skoyles說，“我們預計這種情況會繼續嗎？答案是肯定的。”
那麼，黃金是否仍然處於“超買”狀態，現在買入這種貴金屬是否爲時已晚？
Razaqzada表示，他認爲黃金價格現在已經不像幾周前那樣處於超買狀態。隨着價格回到他最初預計“下行目標”附近，即2300美元附近，他說他對“黃金會出現更深回調的信心不再那麼足”。他同時“有信心”自己對黃金長期看漲的觀點“依舊成立”。
Razaqzada預計，在“不遠的將來”，黃金將創下新高，但目前的關鍵問題是接下來會發生什麼，黃金是“形成了一個短期頂部，還是隻是在打破新紀錄前的小幅回調？”
Razaqzada表示，黃金空頭會爭辯稱“美債收益率依然高企，聯儲局6月降息的可能性已經大大降低”，這應該會支撐美元，並對以美元計價的貴金屬構成壓力。
另一方面，黃金多頭會指出，黃金以前曾無視美元和美債收益率的強勢，所以他們可能會說，既然價格已不再是技術上的超買狀態，上漲趨勢可能會重啓。他表示，他將期待黃金在當前價格水平附近出現看漲信號，這將“暗示低點已經到位”。
Razaqzada表示，金價目前在2300美元附近"測試短期看漲趨勢線和首個主要短期支撐位"。他說，如果黃金在2300美元上下10美元左右未能展現出看漲信號，那麼可能會看到“更深的回調，下一個關鍵支撐位大約在2222美元區域”。黃金價格自3月底以來未曾跌至這一水平。
Exinity的Tan表示，一旦黃金的價格“完全消除了自3月以來飆升帶來的溢價，這可能爲黃金多頭提供一個買入機會，尤其是考慮到聯儲局即將正式啓動降息週期。”