4月24日，百亚股份获太平洋买入评级，近一个月百亚股份获得9份研报关注。

研报预计公司2024年度业绩有望保持增势，一是产能问题预计在5-6月得以解决，二是益生菌迭代新品，三是新市场的切入主要以大健康系列作为抓手，随着销售规模扩大盈利结构也将进一步得以优化。预计今年公司将持续保持高投放政策，快速攫取市场份额，加快建设全国性品牌的脚步。我们预计公司2024-2026年营业收入28/35/43亿元，归母净利润3.14/3.89/4.94亿元。

研报认为，公司作为西南老牌卫生巾龙头，近年来借助大健康新品和大力营销投放，不断拓展渠道、推进全国化，线上线下均取得亮眼的成绩，展望未来，卫生巾行业属于小额刚需产品，具备局部升级的潜力，今年大健康产品的优秀表现也有所验证，随着公司未来拓展新产线、纳入新省份，有望进一步持续扩增收入，同时，公司的品牌壁垒逐渐铸就提升费用投放效率，产品结构不断优化提升盈利空间。

风险提示：新品研发和推广遇阻；竞争激烈超预期，原材料成本大幅上涨；新产线投产进度不理想等。