4月24日,百洋醫藥獲中國銀河推薦評級,近一個月百洋醫藥獲得2份研報關注。
研報預計2024-2026年歸母淨利潤爲8.50/10.83/13.29億元,同比增長29.44%/27.44%/22.73%。研報認爲,公司以專業化的醫藥品牌運營迎接國內創新藥發展浪潮,醫藥CSO業務在國內有較好的市場前景。公司的核心業務品牌運營業務實現收入9.19億元,同比增長0.31%,若還原兩票制業務後計算,品牌運營業務實現營業收入10.41億元,實現毛利額4.06億元,毛利額佔比達82.14%;批發配送業務實現營業收入6.43億元,同比下降5.11%;零售業務實現營業收入0.92億元,同比增長7.47%。公司一季度利潤保持高增長,主要原因爲通過對迪巧、紐特舒瑪產品終端關鍵戰役的深入開展,體現出全終端的規模效應,進入良好的回報期,銷售費用率同比降低2個百分點,盈利能力增強。
風險提示:疫情反覆使得醫院診療用藥需求減少的風險、新簽約產品運營推廣進度不達預期的風險、醫藥銷售合規的風險等。