2023 年公司實現收入3.86 億元(+27.83%),主要因爲多納非尼片銷售放量;歸母淨虧損2.79 億元,虧損同比減少1.79 億元;2023 年Q1-Q4 銷售收入分別爲1.08/1.12/0.62/1.04 億元,歸母淨虧損分別爲0.57/0.57/0.88/0.76 億元。2024 第一季度實現收入1.08 億元(+0.12%),歸母淨虧損0.39 億元。
多納非尼持續放量。2023 年12 月,多納非尼片肝細胞癌適應症醫保續約,並新增甲狀腺癌醫保適應症,多納非尼片醫保和醫院藥房覆蓋範圍持續提升,截至2023 年12 月31 日已進入醫院979 家、覆蓋醫院1,696 家、覆蓋藥房844 家,爲後續銷售持續放量奠定基礎。重組人凝血酶獲批,攜手遠大生命科學商業化推廣。公司重組人凝血酶於2023 年12 月26 日獲批上市,用於“成人經標準外科止血技術(如縫合、結紮或電凝)控制出血無效或不可行,促進手術創面滲血或毛細血管和小靜脈出血的止血”。公司授權遠大遼寧大中華區獨家市場推廣權益,遠大生命科學在止血藥品入院和銷售方面具有豐富的經驗,後續產品有望加速放量。
傑克替尼片新藥上市審評,自免適應症III 期入組完成。傑克替尼治療中高危骨髓纖維化處於新藥上市審評階段,爲第一個提交上市申請的國產JAK 抑制劑類藥物。自免領域,其治療重症斑禿的III 期臨床研究已經完成入組,研發進度位於國產JAK 抑制劑的前列;治療中重度特應性皮炎和強直性脊柱炎的III 期臨床試驗也在加快推進中;治療特發性肺纖維化、中重度斑塊狀銀屑病等自身免疫相關疾病的II 期臨床試驗正在開展中。另外公司雙/三靶點抗體平台產品IND 持續推進。
盈利預測及評級:預計24-26 年公司收入分別爲6.33/11.23/17.77 億元,同比增長63.8%/77.4%/58.3%。2024 年公司催化較多,看好商業化產品加速放量、傑克替尼獲批及自免適應症臨床推進催化、創新產品數據披露。維持“買入”評級。
風險提示:研發不及預期風險,市場競爭加劇風險,行業政策變動風險