事件:公司發佈2023 年年報和2024 年一季報,2023 年全年實現收入24.3 億元,同比-11.0%,實現歸母淨利潤1.5 億元,同比-44.8%,扣非淨利潤爲0.33億元,同比-72.8%。
23Q4 公司實現收入8.85 億元,同比-2.8%,環比+103.6%,23Q4 公司顯示和半導體領域產品交付提升,收入確認大幅改善。23Q4 公司綜合毛利率爲55.64%,同比+11.1pct,環比+7.1pct,公司增加技術水平成熟且毛利較高的產品銷售,同時半導體業務拉動綜合毛利率。23Q4 扣非淨利潤1.14 億元,同比+208.9%。
24Q1 收入爲4.18 億元,同比-30.5%,環比-52.7%,主要受顯示領域影響,隨着下游市場逐步回暖,公司顯示領域業務開始逐步修復,隨着交付提升,二季度收入確認有望環比改善。24Q1 末合同負債4.15 億元,同比+92%,環比+7%,訂單持續增長。
半導體領域收入高增,在手訂單充足。2023 年公司半導體領域收入3.95 億元,同比+116%,24Q1 公司實現半導體收入1.30 億元,同比+96%。截至24 年4月22 日,公司半導體領域在手訂單16.02 億元,較去年同期實現大幅增長,公司爲國內半導體檢測設備領軍企業之一,在手訂單充足,隨着國內晶圓廠擴產推進,疊加國產化需求提升,公司半導體業務有望保持高速增長。
增資湖北江城實驗室科技服務有限公司,戰略佈局先進封裝領域。數據中心、超算、AI 等行業快速發展對高性能芯片帶來強勁需求,公司戰略佈局半導體先進封裝領域,深化與核心客戶的戰略合作與綁定。
盈利預測:預測公司24-26 年營收分別爲30.10、37.39、44.41 億元,歸母淨利潤爲2.89、4.35、5.75 億元,公司半導體前道量檢測設備業務有望保持高速增長,維持“增持”評級。
風險提示:客戶集中風險;下游客戶資本支出波動風險;客戶驗證風險