證券之星消息，2024年4月23日泰恩康（301263）發佈公告稱泰信基金管理有限公司、興業基金管理有限公司、鑫諾嘉譽投資、廣州玄甲私募基金管理有限公司、冰河資產、招商證券、博時基金管理有限公司、景順長城基金管理有限公司、申萬宏源醫藥、國泰君安證券、海通醫藥、淡水泉(北京)投資管理有限公司、華福醫藥、平安證券、中意資產管理有限責任公司、金信基金管理有限公司、民生證券、中信建投證券、華創證券研究所、華安證券研究所、華西醫藥、上海藏鋒投資管理有限公司、金元順安基金、上投摩根基金管理有限公司、泓德基金管理有限公司、信達證券、上銀基金、深圳景元天成、廣東景風基金、華泰自營、中國國際金融股份有限公司、途靈資產、海南豐嶺私募基金管理有限公司、北京神農投資管理股份有限公司、牧鑫資產、興合基金、東吳證券研究所、湘財基金、深圳市華安合鑫私募證券基金管理有限公司、禧弘投資於2024年4月23日調研我司。
具體內容如下：
問：和胃一季度的產銷情況如何？和胃整腸丸的全國推廣進度？和胃整腸丸產能國產化進展？省外鋪貨預計何時開始加速？未來的市場預期是什麼樣的？
答：2023年，和胃整腸丸銷售收入仍實現了較大幅度的增長，同比接近增長 30.00%，受“和胃整腸丸”泰國廠家生產線升級改造導致 2023年 9月停產的影響，2023年第三季度“和胃整腸丸”銷售收入不及預期，完成改造後 2023年第四季度產能有明顯的提升，在營業收入上有一個明顯的增長。今年一季度受整個海運週期、節假日的影響，進口量下降導致收入同比有所下降。
整體而言，針對全國推廣的各項準備工作已在推進，針對全國市場，尤其是原有市場及空白市場的知名連鎖藥店企業，已展開溝通與合作。大部分目標連鎖企業已開始產品鋪貨。在今年第一季度，公司通過社交媒體等線上平台進行了推廣測試，也是爲探索有效的營銷模式，爲後續在全國範圍內複製推廣積累經驗。當前推廣面臨的最主要瓶頸在於和胃產能不足，導致產品處於缺貨狀態。今年公司將積極推動和胃整腸丸在國內的註冊審批進程，力爭在今年實現和胃整腸丸在國內的生產批件落地，目前安徽的生產基地和胃生產線已全面建成，包括三批樣品在內的各項測試正在進行中，我們預計近期將完成藥品註冊批件的申請與受理。針對該品種，在不考慮未來國產產能落地情況，僅以當前從泰國進口計算，我們仍預期和胃整腸丸能夠維持較好的銷售收入增速，爲公司持續貢獻利潤。問：兩性健康用藥產品格局競爭愈發激烈，後續公司對這兩個品類競爭格局及公司應對競爭有哪些措施？在價格、渠道費用方面有哪些變動？愛廷玖今年的銷售預期？
答：兩性健康領域是公司當前的核心板塊，目前主打產品爲愛廷玖和愛廷威。過去一年，同類藥品批文下發數量較多，加劇了市場內的競爭態勢，尤其是線下市場新入者採取低價策略在線上市場進行強勢推廣。根據中康資訊的數據，2023年全年 PE市場的整體增速約爲 10%-11%，增速較低，主要原因是下半年競爭格局惡化導致線上價格競爭異常激烈。
就公司自身表現而言，儘管愛廷玖在 2023年的銷售數量較前年有所增長，爲應對市場變化，對愛廷玖線上銷售品規進行了價格調整，全年銷售收入較前年稍微下滑。另一方面，公司的另一個品種愛廷威（他達拉非片）表現出色，其所在市場規模增速超過 30%，且愛廷威自身增速較快，儘管基數相對較小，但預計未來將保持快速增長。公司認爲，在兩性健康市場中，品牌和客戶粘性才是長久之計，單純依賴價格戰來維持或拓展市場份額並非可持續戰略。因此，公司在應對線上價格競爭的同時，線下零售業務的份額仍有所增長，且線下產品的定價政策保持穩定，未受線上競爭影響。公司堅信應當持續投入資源進行患者教育和品牌推廣工作，尤其是在當前 PE市場規模相較於其他市場仍然偏小、增長潛力較大的背景下，做好消費者教育與品牌建設將是推動市場發展和公司業績提升的關鍵。隨着消費者認知與需求的進一步提升，公司相信品牌影響力將隨市場發展同步增強。同時，公司自研的枸櫞酸西地那非口崩片、非那雄胺他達拉非膠囊、米諾地爾擦劑、鹽酸伐地那非片等均已申報註冊，公司將進一步豐富兩性健康用藥的產品矩陣，擴大男科領域的市場優勢。問：眼科管線的銷售預期及未來規劃
答：沃麗汀在 2021年的銷售收入達到了 20,265.88萬元，實現了較 2020年度 19.46%的增長。在 2022年及 2023年沃麗汀維持了穩定的銷售態勢，年銷售收入基本保持在約 1.85億元左右，毛利率穩定保持在 40%左右。今年第一季度沃麗汀的銷售收入相較於前一年同期呈現較積極增長。長期來看公司目標是保持每年銷售收入增速在 10%至 15%之間。
自研產品方面公司在眼科管線目前儲備了治療成人老花眼的鹽酸毛果芸香鹼滴眼液、治療乾眼症的地誇磷索鈉滴眼液等，鹽酸毛果芸香鹼滴眼液已於 2024年 3月取得藥物臨床試驗批准通知書，公司持續推進該項目臨床試驗方案的深化和細化，並啓動臨床試驗入組工作，爭取年內完成臨床試驗相關工作並完成原始數據的清理，爭取明年一季度申報生產。問：白癜風新藥 CKBA軟膏目前入組情況，預計入組完成時間以及數據讀出時間？
答：CKB軟膏目前 20家臨床研究中心全部啓動參與試驗，公司希望在今年年底前完成所有患者的入組工作，當前試驗推進整體較爲順利。假設今年年底前順利完成患者入組，根據臨床試驗常規流程，數據讀出及初步分析預計將延至 2025年二季度。
問：米諾地爾的進度、未來銷售的相關策略、公司怎麼看待這個產品？
答：米諾地爾作爲一種高效的脫髮治療 OTC藥物，不僅市場發展空間廣闊，且與公司現有業務高度協同。雖然目前尚未取得米諾地爾的批文，但公司已將其視爲高度契合自身優勢的品種，並計劃在獲得批件後，充分利用線上平台、連鎖藥店渠道以及品牌推廣優勢進行運營。因爲市場變化較大，具體的營銷策略將在取得批件後進一步明確。
問：免疫年齡診斷試劑盒未來的規劃和方向及銷售情況？
答：公司在 2023年 10月與上海第一人民醫院簽訂了技術轉讓合同，獲得了免疫年齡診斷試劑盒的相關技術。公司於 2024年1月底成功取得註冊批文並完成了生產銷售的準備工作，目前，公司的市場推廣活動正在積極展開，團隊正與多家大型三甲醫院及第三方檢測機構洽談合作事宜，對於免疫年齡診斷試劑盒未來確切的市場銷售規模，需待市場反饋進一步清晰後才能做出更爲精確的預測。
問：Semaglutide司美格魯肽原液（API）目前的進展
答：公司當前正着手進行司美格魯肽（PI）的試生產準備工作，目標是在今年 7月份正式生產和出貨。一旦有新的進展或具體成果，公司會及時進行信息披露。公司對下半年實現司美格魯肽產品的銷售持樂觀態度，主要是考慮到原研市場對該產品有較大的需求量。基於當前定價，滿負荷生產條件下該產品的年產值預估大約爲 1億元。通過前期與潛在客戶的接洽價格與公司預期相符，也增強了實現這一產值目標的信心。
問：未來的股權激勵計劃
答：公司於 2023年 10月 25日披露了《關於收到公司控股股東、實際控制人、董事長提議購公司股份的提示性公告》，公司控股股東、實際控制人、董事長鄭漢傑先生提議公司使用自有資金以集中競價方式購公司已發行的部分人民幣普通股，購股份金額不低於人民幣 3,000萬元（含本數）且不超過人民幣 5,000萬元（含本數），截至 2024年 3月 31日，公司通過深圳證券交易所交易系統以集中競價交易方式累計購股份 1,985,118股，基於目前和胃整腸丸尚未在國內生產落地，公司會在未來適宜時機開展股權激勵。
問：公司 2023年度分紅情況
答：公司在制定利潤分配政策和具體方案時，重視投資者的合理訴求，併兼顧公司的長遠利益與可持續發展，保持利潤分配政策的連續性和穩定性。公司自上市以來都高度重視股東報，2021年度、2022年度已向全體股東現金分紅累計超 2.48億元，2023年公司的分紅預案爲每 10股派 3元，現金分紅總額 1.27億元，股利支付率超過 75%。未來公司將保持較高的股利支付率，通過實際行動報股東，同時體現了公司經營狀況穩健以及對長期發展的信心。
本記錄表如有涉及未來的計劃、業績預測等方面的前瞻性陳述內容，均不構成本公司對投資者的實質承諾，投資者及相關人士均應對此保持足夠的風險認識，並且應當理解計劃、預測與承諾之間的差異。泰恩康（301263）主營業務：代理運營及研發、生產、銷售醫藥產品、醫療器械、衛生材料並提供醫藥技術服務與技術轉讓等。
泰恩康2024年一季報顯示，公司主營收入1.89億元，同比下降2.41%；歸母淨利潤4546.78萬元，同比下降12.54%；扣非淨利潤4343.78萬元，同比下降7.2%；負債率18.26%，投資收益3.89萬元，財務費用159.13萬元，毛利率63.17%。
該股最近90天內共有1家機構給出評級，買入評級1家。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流入3198.14萬，融資餘額增加；融券淨流出35.45萬，融券餘額減少。
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