本報告導讀：
公司深耕精密零部件行業，憑藉雄厚技術積累拓展新能源汽車零組件業務，開拓第二成長曲線，技術與產品優勢明顯，有望快速提升自身市佔率。
投資要點：
投資建議：公司 拓展新能源汽車零組件業務打開第二成長曲線，有望帶來業績高增。維持2024-2025 年EPS 爲0.63 和0.94 元，新增2026 年EPS 爲1.11 元，參考可比公司2024 年PE 估值，給予公司2024 年行業均值的26.28 倍PE，下調目標價至16.56 元，維持增持評級。
業績符合預期。公司公告2023 年度實現營收30.24 億元/+13.6%，歸母淨利0.77 億元/+209.54%。四季度實現營收7.87 億元/同比+14.31%/環比-2.18%，歸母淨利0.34 億元/同比轉正/環比-7.16%。
主營業務盈利能力提升， 訂單需求旺盛。2023 年實現毛利率14.68%/+0.48pct，淨利率2.54%/+1.6pct。2023 年汽車零組件實現營收7.48 億元/+24.2%；通信領域實現營收2.41 億元/+48.1%。公司業績增長主要系：1)公司動力電池及電機電控零組件訂單需求旺盛、新項目轉量產持續放量；2)新能源汽車三電、儲能等市場取得突破；3)新型工業化智能製造技改技術取得突破，實現降本增效；4)海內外客戶協同平台發力，爲國際客戶提供快速響應的本地配套服務，提升全球競爭力。
新業務取得突破，助力市場空間拓展。公司憑藉超精密金屬和塑膠成型、高分子工程材料等領域的研發技術積澱，切入新能源汽車零組件業務，動力電池busbar/結構件、驅動電機連接器、電控系統逆變器/傳感器組件、汽車輕量化零件、固體氧化物燃料電池的熱交換器等產品獲得海外核心客戶廣泛認可，獲得一線車企、知名企業新客戶項目定點。
風險提示：新能源汽車滲透率不及預期，產品拓展不及預期。