我们看好公司本次获批的三联检产品在后续取得较好的销售表现，基于：1）产品使用需求明确且持续性高：甲乙流或新冠感染的症状虽较相似（均为发热咳嗽等），但治疗方案各不相同，因而通过联检试剂快速准确地完成鉴别诊断，对确定用药方案意义较大，看好其成为呼吸道传染病流行季的常规检测手段。2）产品先发优势明显且销售网络完善：该产品为国内首家获批美国FDA EUA 的同类产品，我们看好其凭借公司在美国的完善销售网络实现快速放量。3）产品应用场景广泛：考虑OTC 自测版产品后续或有望尽快获批，我们看好其实现院内、院外OTC 和可能政府采购场景的全面覆盖。公司新冠甲乙流三聯檢專業版產品獲得美國FDA EUA 授權公司4 月22 日發佈公告，其美國子公司的新型冠狀病毒、甲型流感病毒及乙型流感病毒三聯檢測試劑盒獲得美國FDA 的應急使用授權（EUA），標誌着該產品在美國順利完成性能及臨床驗證，並正式獲得使用許可。公司此次獲批的產品屬於POC 專業用途，可定性檢測和區分甲乙型流感或新冠病毒，我們看好OTC 自測版產品後續或有望儘快獲批FDA EUA 並進一步拓展產品使用場景。我們維持盈利預測，預計24-26 年EPS 爲1.38/1.80/2.29 元。
公司爲國內POCT 行業領導者，產品佈局及國內外渠道網絡持續完善，給予公司24 年22x PE（可比公司Wind 一致預期均值21x），維持目標價30.32元不變，維持“買入”評級。
產品臨床需求明確，有望多渠道齊發力
我們看好公司本次獲批的三聯檢產品在後續取得較好的銷售表現，基於：1）產品使用需求明確且持續性高：甲乙流或新冠感染的症狀雖較相似（均爲發熱咳嗽等），但治療方案各不相同，因而通過聯檢試劑快速準確地完成鑑別診斷，對確定用藥方案意義較大，看好其成爲呼吸道傳染病流行季的常規檢測手段。2）產品先發優勢明顯且銷售網絡完善：該產品爲國內首家獲批美國FDA EUA 的同類產品，我們看好其憑藉公司在美國的完善銷售網絡實現快速放量。3）產品應用場景廣泛：考慮OTC 自測版產品後續或有望儘快獲批，我們看好其實現院內、院外OTC 和可能政府採購場景的全面覆蓋。
公司內生常規收入23 年實現快速增長，看好24 年趨勢持續向上我們推測公司23 年內生常規業務收入yoy 超40%，各項常規業務均實現較好發展，包括：1）我們推測母公司國內常規業務23 年收入yoy 超50%。
看好母公司國內常規業務24 年收入伴隨呼吸道檢測等需求持續提升疊加發光業務進一步放量實現超20%的同比增長；2）我們推測國際部23 年收入yoy 超25%。考慮公司國際部核心熒光業務推廣順利，疊加單人份化學發光、血氣等新品持續突破，看好國際部24 年收入實現約30%的同比增長；3）我們推測美國子公司23 年收入yoy 近10%。考慮毛髮毒檢、呼吸道檢測等新品陸續放量，看好美國子公司24 年收入實現超20%的同比增長。
風險提示：核心產品銷售不達預期，核心產品招標降價風險。