中金發表報告指，太平洋航運(02343.HK)公布首季經營情況，核心業務的小靈便型船和超靈便型船分別實現TCE運價每天11,050美元和13,610美元，按年下降分別18%和持平，分別超出市場現貨指數每天540美元及1,300美元，主要受益於公司靈活的經營策略和安裝脫硫塔船舶佔比高的船隊結構。

中金指，公司公告回購計劃彰顯經營信心。公司公告擬實施自4月25日開始到12月31日的回購計劃，回購資金上限為4,000萬美元。若按照4月18日收盤價，回購份額最高佔公司已發行股份2.45%。該行認為公司資產負債表穩健、現金充裕，截至去年年末公司可用流動資金為5.5億美元，借款總額不到3億美元，回購展現公司管理層對於公司營運能力和增長前景的信心，但本次回購計劃尚需得到股東大會批准。

考慮到幹散貨運輸市場周期有望向上，中金升太平洋航運明年盈利38%至3.5億美元，維持今年盈利不變。上調目標價10.5%至3.15港元。假設今年公司按承諾最低分紅率50%分紅，對應股息率7.9%，若今年分紅率維持去年的75%水平，對應股息率12.2%，公司股息具有吸引力。評級「跑贏行業」。