4月21日，萬華化學獲國海證券買入評級，近一個月萬華化學獲得11份研報關注。國海證券的研報預測公司2024-2026年營業收入分別爲2012.27、2415.93、2760.20億元，歸母淨利潤分別爲211.84、274.41、347.00億元。研報認爲，公司作爲全球聚氨酯龍頭企業，規模優勢顯著。2023年，公司福建25萬噸/年TDI項目投產，匈牙利BC公司40萬噸MDI技改擴能項目順利完成，同時完成了對煙臺巨力的收購，提升了聚氨酯業務競爭力。截至2023年底，公司MDI產能達310萬噸/年，TDI產能達95萬噸/年，聚醚產能達111萬噸/年，聚氨酯項目產能利用率達98%，公司成爲全球最大的MDI和TDI供應商。同時，公司在建工程達574億元，各類項目的建設工作有序推進，隨着公司新產能逐步落地，公司未來有望呈現高成長。
風險提示：政策落地情況、新產能建設進度不達預期、新產能貢獻業績不達預期、原材料價格波動、環保政策變動、經濟大幅下行、丙烷價格大幅震盪。