4月21日，春光科技獲天風證券增持評級，近一個月春光科技獲得1份研報關注。
研報預計由於競爭環境激烈，公司整機代工業務承壓。公司目前圍繞核心主業佈局上游產業，同時積極改善客戶結構，後續隨着自制率提升，公司利潤水平有望好轉。根據公司的年報，我們下調了整機的收入和利潤，預計24-26年歸母淨利潤0.7/0.9/1.2億元。研報認爲，春光科技2023年實現營業收入18.2億元，同比-5.28%，歸母淨利潤0.25億元，同比-74.58%；其中2023Q4實現營業收入4.68億元，同比-32.14%，歸母淨利潤-0.15億元，同比-177.12%。整機業務承壓，積極拓展主業相關的電機業務。公司爲進一步完善國內外吸塵器整機代工業務供應鏈體系，提高部件自制率，通過參股的方式與蘇州永捷電機有限公司在越南設立了參股孫公司越南永捷公司。此外，公司全資子公司金華弘凱公司在23年內主要通過爲客戶代工水泵電機業務實現了營業收入13.42萬元但還未能盈利，2024年1-3月其實現營業收入189.56萬元，盈利23.71萬元。
風險提示：原材料價格波動風險；市場競爭風險；替代產品風險；整機訂單不及預期；匯率風險；代工滲透率不及預期等。