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理想汽車召開理想L 系列新車型的發佈會，理想L6 正式發佈，車型配置Pro 和Max 兩個版本，分別定價24.98 萬元和27.98 萬元。
L 系列產品力領先，產品矩陣持續完善
理想L6 上市，L 系列產品矩陣逐步完善。理想L6 正式發佈，車型配置Pro和Max 兩個版本，分別定價24.98 萬元和27.98 萬元。理想L6 尺寸爲4925*1960*1735mm，軸距爲2920mm。第二排座椅頭部空間968mm，最大腿部空間1135mm，坐墊長度534mm。空氣質量監測超過豪華品牌，標配AQS、PM2.5、二氧化碳等傳感器，車內空氣質量全面提升。音響配置領先，Max版本配置鉑金音響，Pro 版本配置19 個揚聲器。1.26 平米一體式全景大天幕，99.8%紫外線隔絕率，同時標配電動遮陽簾。理想形成了Mega 的MPV、L9/L8 的六座SUV、L7/L6 的五座SUV 產品矩陣，充分滿足家庭用車需求。
市場空間廣闊，理想L6 有望銷量領跑
2023 年B 級和C 級SUV 銷量分別爲367.9 萬和101.7 萬，同比分別增長15.1%和82.3%。理想L6 作爲增程式車型，大部分城市享受新能源牌照的同時，使用習慣與油車接近，競品車型涵蓋了優質新能源車型與傳統強勢燃油車型。理想L6 產品力領先，有望實現對傳統油車及部分新能源車型銷量的轉化，保守估計L6 月度穩態銷量有望超過2 萬臺，具備爆款潛質。
理想算法持續迭代，智能化水平加速
理想的智能駕駛與智能座艙實現持續升級。全系標配智駕功能，AD Pro3.0升級，標配高速NOA、城市LCC、複雜車位智能泊車；AD Max 3.0 升級收費站通行、指揮式自動駕駛、應對複雜路況的城市自動駕駛。同時AEB 針對多場景完成性能升級，泊車AEB 可以更多識別複雜環境完成制動。智能座艙方面，理想搭載高通8295P 芯片，但持續優化底層架構，屏幕延遲低於90 毫秒，3K 四屏互動及Xmind 大模型有望持續優化座艙乘駕體驗。
盈利預測、估值與評級
我們預計公司2024-2026 年營業收入分別爲1844/2968/3738 億元，同比增速分別爲48.9%/60.9%/25.9%，歸母淨利潤分別爲145.9/242.6/372.5 億元，同比增速分別爲24.6%/66.4%/53.5%，EPS 分別爲6.87/11.43/17.55元/股，3 年CAGR 爲47.1%。鑑於公司產品力持續提升，產品矩陣與能源類型逐步完善，智能化水平穩步提升，銷量有望兌現。建議持續關注。
風險提示：下游消費需求不及預期風險；行業競爭加劇風險；原材料價格上漲風險。