据证券之星公开数据整理，近期香江控股（600162）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中香江控股净利润减71.45%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入33.0亿元，同比下降45.5%，归母净利润6948.74万元，同比下降71.45%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.13亿元，同比下降74.88%，第四季度归母净利润-918.52万元，同比下降108.9%。
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率36.6%，同比增14.71%，净利率-1.46%，同比减205.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.85亿元，三费占营收比20.76%，同比增49.93%，每股净资产1.93元，同比减4.87%，每股经营性现金流0.33元，同比增211.72%，每股收益0.02元，同比减71.41%。具体财务指标见下表：
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 销售费用变动幅度为-38.37%,原因:本期广告宣传费及职工薪酬较上期减少。
- 管理费用变动幅度为-18.23%,原因:职工薪酬减少。
- 财务费用变动幅度为0.27%,原因:本期贷款规模下降利息支出减少及上期成都一级土地开发诉讼结案应收取的利息收入增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为211.72%,原因:本期收到成都一级土地开发征地及拆迁补偿费2.03亿元及支付暂付经营往来款减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.7%,原因:本期收到南方香江业绩补偿款少于上期。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-76.03%,原因:本期取得借款收到的现金减少。
- 货币资金变动幅度为-51.8%,原因:本期还贷金额增加。
- 应收款项变动幅度为36.83%,原因:本期应收租金增加。
- 预付款项变动幅度为-55.78%,原因:本期预付工程款减少。
- 其他应收款变动幅度为-48.94%,原因:本年收到南方香江业绩补偿款及成都一级土地开发征地及拆迁补偿费。
- 长期股权投资变动幅度为-39.94%,原因:本期被投资单位利润减少。
- 其他权益工具投资变动幅度为-51.85%,原因:本期有收回投资。
- 使用权资产变动幅度为-43.57%,原因:本期处置使用权资产及摊销增加。
- 短期借款变动幅度为-96.5%,原因:本期偿还短期借款。
- 应付票据变动幅度为-39.02%,原因:本期兑付前期开具的应付票据。
- 预收款项变动幅度为3430.29%,原因:本期预收固定资产处置款增加。
- 长期借款变动幅度为-47.79%,原因:本期偿还长期借款增加。
- 应付债券变动幅度为-100.0%,原因:本期应付债券转入一年内到期的非流动负债增加。
- 租赁负债变动幅度为-46.58%,原因:本期处置使用权资产同时减少租赁负债。
- 营业收入变动幅度为-45.5%,原因:本期交楼结转收入较上期减少。
- 营业成本变动幅度为-49.26%,原因:本期收入减少，对应成本减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。
负债状况方面，公司有偿债压力，注意即将到期的长期借款规模，其他应付款和其他流动负债不算少，建议了解下细节。公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。报告期内应付占比变大，需要注意一下应付是否合理，比如有没有还不上供应商的钱，破坏经营流程的风险。公司其他流动负债绝对值较大，建议重点关注该指标详细情况。
营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。
经营开支方面，公司经营中用在财务上的成本不少。
从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为7.79%、货币资金/流动负债仅为18.35%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.39%）
- 建议关注公司存货状况（存货/营收已达345.64%）
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