據證券之星公開數據整理，近期江西長運（600561）發佈2023年年報。根據業績顯示，本報告期中江西長運營收上升虧損收窄，盈利能力上升。截至本報告期末，公司營業總收入15.41億元，同比上升6.13%，歸母淨利潤-5670.02萬元，同比上升61.66%。按單季度數據看，第四季度營業總收入4.02億元，同比上升8.2%，第四季度歸母淨利潤-1549.08萬元，同比下降242.34%。
本次業績公佈的各項數據指標表現尚佳。其中，毛利率-5.23%，同比增69.33%，淨利率-3.75%，同比增67.77%，銷售費用、管理費用、財務費用總計3.66億元，三費佔營收比23.77%，同比減16.25%，每股淨資產3.16元，同比減6.12%，每股經營性現金流1.3元，同比增85.19%，每股收益-0.2元，同比增61.54%。具體財務指標見下表：
財務報表中對有大幅變動的財務項目的原因說明如下：
- 銷售費用變動幅度爲-25.53%,原因:從事汽車銷售業務的二級子公司銷售費用減少。
- 管理費用變動幅度爲-7.8%,原因:報告期公司加大費用管控。
- 財務費用變動幅度爲-19.3%,原因:報告期公司利息費用較上年同期減少2,232.80萬元。
- 經營活動產生的現金流量淨額變動幅度爲85.19%,原因:2023年度公司銷售商品、提供勞務收到的現金較上年同期增加2.55億元，使公司報告期經營活動現金流入較上年同期增加1.37億元，而經營活動現金流出較上年同期亦減少3,323.15萬元。
- 投資活動產生的現金流量淨額變動幅度爲-127.62%,原因:公司2023年度處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金淨額較上年同期減少7,213.74萬元；而購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金較上年同期增加1,629.64萬元。
- 籌資活動產生的現金流量淨額變動幅度爲-130.08%,原因:公司報告期取得借款收到的現金較上年減少2.41億元；償還債務支付的現金較上年增加0.23億元。
- 貨幣資金變動幅度爲-48.57%,原因:公司縮減銀行貸款規模，截至2023年12月31日銀行存款較上年末減少2.07億元。
- 其他應收款變動幅度爲104.5%,原因:二級子公司于都城南客運站有限公司協議轉讓持有的于都城南客運站相關資產（該事項經公司第十屆董事會第八次會議審議通過），截至2023年末應收資產受讓方于都縣雩工投資發展有限公司資產轉讓價款7,506.37萬元。
- 存貨變動幅度爲-42.22%,原因:從事汽車銷售業務的二級子公司商品車庫存減少。
- 投資性房地產變動幅度爲242.42%,原因:公司出租的土地使用權和房屋建築物增加。
- 在建工程變動幅度爲-70.6%,原因:報告期在建工程在達到預定可使用狀態時轉入固定資產。
- 使用權資產變動幅度爲1418.94%,原因:子公司新增租入資產及公司租賃資產的租賃期限延長。
- 租賃負債變動幅度爲2948.61%,原因:子公司新增租入資產及公司租賃資產的租賃期限延長。
- 營業收入變動幅度爲6.13%,原因:報告期內，道路客運整體需求恢復不及預期，貨運需求增速放緩。受上述因素影響，道路客運業務收入較上年同期增加15,432.92萬元；道路貨運業務較上年同期增加184.05萬元，而銷售業務因二級子公司轎車銷售業務量下滑，以及子公司上饒汽運集團有限公司於2022年上半年轉讓上饒市天恒汽車有限公司100%股權，實現的銷售收入較上年同期減少8,596.66萬元。
- 營業成本變動幅度爲-4.6%,原因:公司壓降運營成本，以及公司自2023年4月1日起實施會計估計變更，將道路客運營運車輛折舊年限由3-5年變更爲8年；公交車輛折舊年限由6年變更爲8年，減少公司上述車輛折舊費用計5,069.95萬元；道路貨運業務成本較上年增加814.24萬元；整車及燃油等銷售業務因二級子公司轎車銷售業務量下降，以及子公司上饒汽運集團有限公司於2022年上半年轉讓上饒市天恒汽車有限公司100%股權，銷售業務成本較上年同期減少7,462.06萬元。
證券之星價投圈業績分析工具顯示：
資產質量方面，公司固定資產相較於營收規模較大，建議重點分析公司固定資產質量。折舊一般是針對固定資產一次性支出過大然後進行會計處理的方法，比如100萬購進了一臺設備，按照每年20萬的營業成本算入接下來5年的年報中，防止全部計入一年中導致利潤值比較難看，是一種平滑報表的方法，感興趣的可以在年報中看下公司比較詳細的折舊方法，有時候比較過分，會有通過延長資產的折舊年限做高當前利潤的動機。可以關注折舊方法和時間年限是否公允，警惕通過做低折舊提高短期利潤的企業。公司歷史上出現過大額信用減值損失，需重點關注信用資產質量。重點關注公司信用資產質量惡化趨勢。
負債狀況方面，公司有償債壓力，注意短期借款規模是否合理，其他應付款不算少，建議了解下細節。公司其它應付款合計相較營收規模較大，建議重點關注該指標詳細情況。
營收分析方面，公司最新一期年度報表的現金流爲正，經營性現金流比市值高太多，建議確認原因。
從公司近一年的財務報表來看，在盈利能力方面，公司營銷競爭上的投入較大。
進一步分析公司近十年以來的歷史財務報表，整體來看成長不是很穩定，扣非淨利潤常年負增長。盈利能力常年較弱，歷史業績出現過經營困難的時候。業務體量近5年來有過萎縮跡象。利潤近5年來有過萎縮跡象，近年來開始中速增長。
業績體檢工具顯示：
- 建議關注公司現金流狀況（貨幣資金/流動負債僅爲8.1%、近3年經營性現金流均值/流動負債僅爲12.18%）
- 建議關注公司債務狀況（有息資產負債率已達33.42%）
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