證券之星消息，2024年4月19日天安新材（603725）發佈公告稱公司於2024年4月18日接受機構調研，申萬宏源、中信證券、民生證券、國聯證券、華鑫證券、東吳證券、長江證券、五礦證券、博時資本、安信證券、投資者、廣發證券、招商證券、長城證券、華夏基金、匯安基金、華泰證券、懷遠基金、東北證券參與。
具體內容如下：
問：公司各業務板塊是如何發揮協同效應的？
答：近年來，天安新材通過收購擴張了公司在泛家居產業鏈上的業務版圖，形成了各子公司專業化經營、上市主體進行集團化管理的經營模式。通過上市公司自身優勢搭建投融資平台爲子公司賦能，通過對各子公司的優勢資源進行合理配置，實現各業務板塊的協同發展和相互賦能。
公司控股子公司鷹牌公司以品牌、渠道建設爲主，主攻家裝領域；控股子公司天匯建科以進軍醫療空間既有建築更新業務領域爲切入點進而向裝配式整裝領域延伸發展，主攻公裝領域，兩者作爲營銷前臺持續提供流量入口。控股子公司天安集成作爲鏈接的中臺公司，提供空間裝飾的整體設計方案輸出以及相應產品的供應鏈配套服務。全資子公司天安高分子、安徽天安和控股子公司浙江瑞欣作爲後臺公司，以環保飾面材料技術研發和製造爲支撐。
天安新材立足飾面材料和建築陶瓷兩大基業，通過鷹牌、天匯建科切入整裝領域，並以終端整裝需求帶動對前端飾面材料以及門、牆、地、頂、櫃、防火板材、建築陶瓷等產品的銷售提量，全面構建泛家居產業生態圈，形成技術領先、產業閉環、關聯度強的組織架構，不斷擴展業務廣度、深度和高度，打造集團互爲犄角的產業生態圈。
問：2023年鷹牌陶瓷在營銷上有哪些突破？
答：2023年，公司依託市場化機制體系，充分發揮鷹牌公司經銷渠道爲主、管理結構扁平的優勢，積極推行渠道下沉、拓寬營銷渠道。鷹牌公司堅持以提高招商質量爲前提，以結果爲導向制定招商政策及執行策略，圍繞重點空白市場、優質客戶制定激勵政策，積極開拓新客戶，經銷商數量有序增長，銷售網絡密度與質量並進，截止2023年末，鷹牌公司擁有1373家經銷商、1397家門店，經銷商店面面積超過30萬平方米。公司在靈活機動的現有機制下，充分發揮和把握渠道資源，積極與家裝公司組建夥伴關係，助力經銷商推動整裝渠道的拓展。同時，公司加大對經銷商的扶持力度，對核心和優質客戶加大資源傾斜力度，加強終端培訓，由鷹牌公司統籌組織各地的經銷商團隊培訓，通過整合營銷執行政策、提升團隊銷售能力、開展產品培訓及新媒體培訓等綜合內容進行長期幫扶。
問：公司的裝配式建築業務優勢是什麼？
答：公司引入裝配式裝修集成技術專業人才團隊，通過挖掘醫療舊改市場的發展機會，以裝配式裝修集成技術來實現醫療空間既有建築不停診、噪音小、污染少、建設週期短的快速環保換新交付，爲老舊醫院的室內環境升級改造、功能提升、節能降耗提供保障。同時通過搭配公司綠色、環保、高顏值的裝配式門、牆、地、頂、櫃等全屋環保部品部件的產品體系，向消費群體提供裝配式健康環保的家居功能空間系統解決方案，實現公司業務向裝配式整裝領域延伸發展。
問：公司汽車內飾材料的相關技術和產品在行業中處於什麼水平？
答：公司在汽車內飾材料領域深耕十餘年，有較強的技術積累，憑藉着極具競爭力的產品和高水平的服務質量在汽車內飾材料產業領域逐漸站穩腳跟，並獲得了較爲快速的成長，公司產品競爭力和市場佔有率在汽車內飾行業領域均處於較爲領先的地位。在新能源汽車行業快速發展的新機遇下，公司發揮自身產品優勢積極佈局新能源汽車領域，持續拓展新能源汽車內飾飾面材料的產品研發，加快與新能源汽車廠商的項目合作，不斷完善服務體系，加大公司汽車內飾材料在行業內的市場佔有率和產品競爭力。
問：鷹牌陶瓷在產品開發設計方面的競爭優勢是什麼？
答：多年的行業積澱鑄就了鷹牌公司強大的產品開發設計能力。鷹牌公司能夠快速將創意設計、技術成果轉化爲新工藝、新風格的系列產品，並與綠色、環保、整體家裝的空間美學設計相融合，形成豐富的產品線，通過把握時代脈搏，針對細分市場需求快速進行原創設計開發。從之前的滲花磚、大規格瓷磚、弧面磚，到如今順應文化自信潮流的水墨京磚、青花瓷、中國瓷系列，以及符合現代審美的柔光磚系列等，鷹牌公司不斷推陳出新，快速響應市場需求，爲陶瓷藝術注入更鮮明的時代語言和文化內涵，各系列產品可與不同風格的家裝藝術設計相融合，讓廣大消費者在萬千種宜居空間設計中找到適宜且具有美學的產品，深受設計師與消費者的喜愛，具備強大的產品優勢。
問：公司產品在環保領域的競爭力如何？
答：公司的企業願景就是“成爲全球領先的環保藝術空間綜合服務商”，我們對產品環保性能、消費者健康體驗高度重視。公司擁有氣味實驗室、甲醛實驗室、VOC實驗室等與人的健康息息相關的材料性能檢測科室，還陸續增設了抗菌、防污等環保相關的材料化學性能、安全性能檢測科目，從原材料採購到生產工藝、品質控制等環節嚴格執行環保相關質量標準，爲高品質、綠色環保產品提供保障。一方面，公司嚴格遵循汽車內飾飾面材料對氣味等級、VOC含量等環保性能的嚴苛環保標準，另一方面，公司成功將開發汽車內飾面料形成的技術標準嫁接到家裝飾面材料產品上，達到改善家裝飾面材料的氣味等級、VOC含量等環保性能的效果。同時，公司通過產品的抗菌耐污、低甲醛等產品的綠色化、健康化、功能化方面的質量需求開展技術攻關，開發的水性油墨環保飾面材料、PP環保飾面材料等高新技術產品，其有害揮發性有機化合物（VOC）含量遠低於排放標準及市場同類產品。此外，公司瑞欣裝材產品曾榮獲“中國綠色建材產品認證”證書，公司致力於深耕綠色環保裝飾材料的研發創新，綠色環保產品得到權威認證。公司旗下鷹牌生活展館通過WELL建築標準鉑金級認證，打造鉑金級健康人居範本。
問：請在陶瓷產能大量出清的背景下，公司的陶瓷業務是否能夠實現持續增長？
答：隨着國家持續強化對建築陶瓷行業轉型升級和節能減排的監管、房地產市場環境的變化，未來陶瓷行業的中小企業將在市場競爭及監管趨嚴雙重壓力下，生存空間縮小，被市場逐步淘汰。但是，產品優異、研發實力雄厚及品牌力強大的陶瓷企業將進一步站穩腳跟。陶瓷行業的龍頭企業將會隨之不斷髮展和優化。在陶瓷產能大量出清、陶瓷市場萎縮的背景下，2023年公司陶瓷業務板塊的銷售收入實現20.78%的增長。公司相信在目前陶瓷產能優勝劣汰的情況下，一線品牌基於強大的品牌力和產品力仍會實現不斷增長。同時，由於公司陶瓷業務的增長，終端也增加了銷售門店，爲公司的泛家居轉型戰略提供了強大的銷售動力。
問：公司陶瓷業務爲何選擇外協生產爲主的模式？
答：當前地產行業進入下行期，瓷磚需求總量收縮，陶瓷行業產能嚴重過剩，重資產、逆勢擴張的資金壓力相對較大。在此背景下，鷹牌陶瓷選擇聚焦製造環節中的高端價值鏈，憑藉良好的品牌沉澱和渠道基礎，把重點放在研發和銷售端，開啓瓷磚行業輕資產模式先河。近年來鷹牌自有產能很少，外協產量佔比接近80%。這一模式對公司的信息化和管理組織能力要求較強，但使得企業整體風險可控、靈活性更強，同時減少了運輸費用、資金佔用和庫存佔用，公司現金流大幅改善，快速實現了全國化佈局和屬地化服務。
天安新材（603725）主營業務：高分子複合飾面材料以及建築陶瓷的研發、設計、生產及銷售,其中高分子複合飾面材料包括家居裝飾飾面材料、汽車內飾飾面材料、防火板材、其他高分子材料。
天安新材2024年一季報顯示，公司主營收入5.26億元，同比下降1.99%；歸母淨利潤1226.57萬元，同比上升50.98%；扣非淨利潤1006.77萬元，同比上升368.56%；負債率68.9%，投資收益-76.18萬元，財務費用790.36萬元，毛利率21.25%。
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級1家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價爲11.32。
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