近期，$特斯拉 (TSLA.US)$發生了一系列“壞消息”，導致這家電動汽車製造商股價在4月下跌約14%，今年跌幅則達到39%。
“好消息”（如果可以這樣理解）是，令投資者感到恐慌的問題本質上歸結於一點——特斯拉現有產品陣容正在日漸式微。
表面來看，汽車需求似乎還不錯。2023年，特斯拉在美國售出65.49萬輛汽車，佔據50%以上市場份額。但同時，銷量增速令人失望。特斯拉在美銷量同比增長25%，低於美國市場整體約45%增速。此外，特斯拉全球銷量增長38%，低於50%的長期目標。
今年一季度，特斯拉交付38.7萬輛汽車，同比下降近9%，比華爾街最低預期少2萬輛。
爲了刺激需求，特斯拉向美國市場買家提供相當於3月平均交易價格近12%的激勵措施，幾乎是行業水平的兩倍。這些措施指向一個問題：汽車銷售變得越來越難。
不過，特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）不這麼認爲。“一季度對於每家車企都是艱難的。”馬斯克在公司發佈一季度交付量數據後寫道。
特斯拉將銷量下滑的部分原因歸於美國和歐洲生產受限以及紅海衝突造成的物流困難。對此，摩根大通（J.P. Morgan）分析師瑞恩·布林克曼（Ryan Brinkman）表示，特斯拉一季度銷量下滑是“需求問題”。裁員就是證明之一——4月14日，特斯拉決定裁撤14000名員工，裁員比例達到10%。
其他汽車製造商同樣面臨困境。
Freedom Capital Markets分析師邁克·沃德（Mike Ward）表示，特斯拉正在“追逐滾下山的球”。他看到了特斯拉與通用汽車（GM）的相似之處。在20世紀80-90年代，通用汽車的財務上成功掩蓋了市場份額下滑。“特斯拉品牌知名度很大，但存在一些真正的挑戰。”
華爾街對於如何“追上球”的意見比較統一——特斯拉需要更新並擴大產品陣容，特別是儘快生產被華爾街稱爲“Model 2”的低價電動車型。這款汽車的售價約爲2.5萬美元，預計要到2025年才會上市。
低價電動汽車在美國市場非常重要。據Kelly Blue Book統計，美國約有275款新車在售，其中只有8款汽車的平均交易價格低於2.5萬美元。Model 3在美起售價約3.9萬美元。Model 2則是特斯拉在美國市場領先的一個新的機會。
德意志銀行（Deutsche Bank）分析師伊曼紐爾·羅斯納 (Emmanuel Rosner) 於4月18日將特斯拉股票評級從“買入”下調至“持有”，目標價從189美元下調至123美元，一個重要原因是2025年“Model 2上市的可能性（不高）”。
Canaccord分析師喬治·賈納裏卡斯（George Gianarikas）也表示：“下一代汽車Model 2 至關重要，有望拉動特斯拉增長引擎再次加速。”
4月5日，外媒報道稱特斯拉準備終止Model 2項目，轉而開發自動駕駛出租車，導致特斯拉股價下跌。馬斯克否認上述報道，表示公司將於8月8日推出機器人出租車robotaxi。
賈納裏卡斯對自動駕駛寄予厚望，認爲robotaxi很好，但特斯拉最好（Model 2和robotaxi）“兩者都做”。
特斯拉將於4月23日盤後公佈一季度業績。分析師希望聽到馬斯克的意見。韋德布什（Wedbush）分析師丹·艾夫斯（Dan Ives）表示：“我們需要了解馬斯克關於（裁員）削減成本的理由、公司未來戰略……產品路線和總體願景。”
市場認爲，只有全身心投入的馬斯克才能提振特斯拉（業績和股價），而不是身兼多職、經營多家公司（包括X和人工智能初創公司xAI）的他。“投資者希望馬斯克成爲‘房間裏的成年人’。”艾夫斯說。
這不是投資者第一次失去信心並質疑馬斯克。“我希望（馬斯克）能給帶來一線希望……爲新車型帶來一些曙光，人們需要希望。”賈納裏卡斯補充道。
股票也是如此。4月18日收盤，特斯拉股價下跌3.55%至149.93美元；而標普500指數和納斯達克指數分別下滑0.22%和0.52%。截至4月19日早盤，特斯拉微漲0.18%。
編輯/Jeffrey