金吾財訊 | 國海證券發佈研報指,波司登(03998)4月18日受第十四屆北京國際電影節組委會邀請,在北京舉行防曬衣時尚秀,會上公司發佈防曬衣膠囊系列以打造時尚與專業結合的防曬衣。該行預計公司對防曬衣品類的投入將進一步豐富其產品矩陣。
該行指,中國輕量化戶外活動人群佔比從2023年的67.1%提升至截至2024年3月的80.9%,戶外佔比的增加進一步驅動防曬衣市場需求的提升。該行認爲,公司加碼防曬衣品類或將對夏日羽絨服銷售淡季的收入提供新的補充。
該行預測,公司FY2024-FY2026營業收入爲216.2、250.4及287.9億元人民幣,同比增28.9%、15.8%、15.0%;歸母淨利潤28.9、33.8、39.0億元人民幣,同比增35.0%、16.9%、15.6%。對應2024年4月18日收盤價4.08港元,PE爲14、12和11X。看好公司長期品牌價值在品類擴張與產品升級下進一步獲得更消費者認可,實現亮眼收入與業績增長,維持“買入”評級。