格隆匯4月19日|瑞銀髮表報告指出,京東隔晚(18日)披露首季回購總額12億美元股份,相當於去年12月底止發行在外普通股總數的約2.8%,遠超預期。以年化計算,相當於收益率約12%。集團於2021年3月至今年3月的回購計劃中,合共執行21億美元回購,新計劃亦執行了5億美元。該行認爲,雖然京東未來回購步伐或會發生變化,但憑藉其強勁的現金狀況及自由現金流,相信可持續回購。京東過去幾年儘管現金狀況強勁(佔市值約50%至60%)及毛利持續超預期,惟集團估值倍數一直受壓,該行認爲或由於先前股東回報低,投資者並未對其現金餘額給予太多重視。但集團昨日的公告應向市場傳遞出強烈的訊息和承諾,從而釋放股份價值。此外,該行認爲今年是京東的執行年,用戶投資和商家生態仍將是重點。鑑於集團強勁的自由現金流(該行預測2024財年達70億美元),加快回購步伐和股東回報的上升空間。該行予以京東美股“買入”評級,目標價37美元。
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