華鑫證券有限責任公司胡博新近期對英諾特進行研究併發布了研究報告《公司事件點評報告：國內保持快速增長，海外培育第二增長引擎》，本報告對英諾特給出買入評級，當前股價爲34.11元。
英諾特(688253)
事件
英諾特股份發佈公告：2024年Q1，公司實現營業收入2.82億元，同比增長109.36%；歸屬於母公司所有者的淨利潤1.46億元，同比增長171.44%；實現歸屬於母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤1.37億元，同比增長198.41%。
投資要點
呼吸道檢測市場處於快速增長期，2024年Q1高增長延續
公司2024年Q1收入爲2.82億元，同比增長109.36%，環比增長41.10%。根據流感監測週報，南北方哨點流感樣病例佔比已從2024年2月開始下降，2024年Q1呼吸道檢測產品仍保持高增長的主要動力來自呼吸道檢測的滲透式提升。國家分級診療體系不斷推進、多項呼吸道相關臨床實踐指南及專家共識發佈以及患者早診早治的就診意識提升等多方面因素，呼吸道檢測市場處於快速增長期。公司緊抓行業發展的機遇，加大等級醫院及基層醫療市場的開拓力度，提升市場終端覆蓋率。考慮滲透率提升和公司覆蓋面擴大，即使進入Q2-Q3流感等呼吸道傳染病低谷期，公司收入和利潤仍有望延續同比增長趨勢。
持續豐富產品線，保持領先優勢
公司呼吸道病原體快速檢測產品以聯檢爲主，一次檢測快速準確地輔助鑑別多種病原體，更能滿足臨床對早確定早治療的需求，截止2023年年末，公司產品覆蓋近20種呼吸道病原體，境內擁有26項呼吸道系列註冊證/產品備案證，境外擁有83項呼吸道系列註冊證/產品備案證。公司豐富的呼吸道聯檢產品，項目組合多種，滿足不同呼吸道疾病流行趨勢和醫保控費需求，繼續保持市場的領先優勢。
拓展海外市場，培育第二增長引擎
2023年公司在泰國市場取得快速的提升，成功註冊上市多款聯檢新產品，剔除新冠業務，海外實現營業收入1,271.74萬元，同比增長272.16%。甲流+乙流+新冠抗原聯檢、呼吸道合胞+腺病毒+偏肺+副流感抗原聯檢等等重磅產品正在推進研發註冊，未來2年有望成爲公司重要增長點。
盈利預測
預測公司2024-2026年收入分別爲6.33、7.98、10.15億元，歸母淨利潤分別爲2.91、4.03、5.32億元，EPS分別爲2.14、2.96、3.91元，當前股價對應PE分別爲15.6、11.3、8.5倍，維持“買入”投資評級。
風險提示
聯檢產品在醫院推廣不及預期；新競爭加入，聯檢獨家格局被打破；流感高峰期過後，呼吸道檢測需求減少，企業訂單減少。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中郵證券蔡明子研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.68%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.81億，根據現價換算的預測PE爲16.48。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級4家；過去90天內機構目標均價爲43.9。
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