XR產品深度依賴優質內容，蘋果Vision Pro憑藉強大的空間計算能力、創新交互模式，有望爲內容生態注入活力，開啓XR產業發展的新階段。
智通財經APP獲悉，中銀國際發佈研報指出，XR產品深度依賴優質內容，蘋果Vision Pro憑藉強大的空間計算能力、創新交互模式，有望爲內容生態注入活力，開啓XR產業發展的新階段。建議重點關注XR技術發展、XR與AI結合的創新應用，以及行業內XR技術領先、應用佈局較成熟的公司。
相關標的：建議關注XR技術應用相關公司；建議關注在XR應用領域已經有較成熟佈局的公司，數字文化創意領域：絲路視覺(300556.SZ)、恒信東方(300081.SZ)、風語築(603466.SH)、浙文互聯(600986.SH)；體育領域：力盛體育(002858.SZ)；營銷領域：天娛數科(002354.SZ)；影視娛樂領域：芒果超媒(300413.SZ)、中文在線(300364.SZ)；遊戲領域：愷英網絡(002517.SZ)、湯姆貓(300456.SZ)；教育領域：網龍(00777)；XR相關軟件技術：凌雲光(688400.SH)。
中銀國際主要觀點如下：
XR產品深度依賴優質內容，Vision Pro爲內容生態注入活力
MR技術結合AR和VR，通過加強虛擬對象與現實世界的交互，實現混合世界的全新體驗。目前XR設備所帶來的功能價值較爲有限，內容生態成爲產品競爭的關鍵因素。兼具軟硬件生態的蘋果入局MR，有望通過其市場影響力吸引頂尖內容製作者建立良好開發生態，同時依靠品牌影響力能夠在更低的用戶教育、觸達成本下實現優質內容供給—平台破圈引流—消費者需求響應的良性生態。
算力支撐高沉浸體驗，性能鋪墊內容變革
算力的突破是緩解現下XR產品內容生態欠缺、體感不及預期等困境的首要前提。蘋果Vision Pro搭載M2和R1兩顆芯片，M2提供超強運算能力，R1降低設備延時，性能高於市場主流的VR、AR芯片解決方案高通驍龍XR芯片，將算力提升至電腦級，使“空間計算”成爲可能。
Vision Pro構建全新人機交互體系，AI大模型發展將加快XR內容生成。蘋果Vision Pro通過高質量的裸手交互、語音識別和眼動追蹤三種交互方式協同作用，爲XR領域帶來了全新的交互體驗，打開後續應用發展的空間。2024年3月蘋果首次公佈了多模態大模型MM1，MR作爲蘋果的重點佈局方向有望持續結合AI領域的突破，推動XR行業進入新的階段。此外，Vision Pro作爲空間計算設備有望受益於3D內容生成相關AI的發展。
Vision Pro有望打破傳統XR頭顯的應用場景侷限
Vision Pro僅有12款遊戲對MR模式實現真正的適配;既有遊戲移植可以更快打開用戶市場，但原生遊戲設計自由度更高，更貼合設備特性，其開發週期也相對較長。2023年6月，Unity與蘋果達成合作，開發者將能夠利用Unity爲Vision Pro創作內容;Unity還在3DAI內容開發方面進行佈局。
影視方面，Vision Pro引入了蘋果首創的全新娛樂格式AppleImmersiveVideo，讓觀衆可以身臨其境;此外，Vision Pro可擴展的應用場景非常豐富，包括線下的文旅活動轉化、XR賽事、演唱會、音樂會等。新興應用方面，通過RTC及空間音頻能力，蘋果有望帶來區別於圖文視頻的、更具沉浸感的虛擬空間社交娛樂。
風險因素：海外技術封鎖，行業監管超預期，新技術落地不及預期，宏觀因素影響。